02Makro, Politik & Weiteres
BRMakro, Politik & Weiteres
Brasiliens Märkte am zweiten Tag stabil: Real erholt sich um 1%, Ibovespa gibt erneut nach, Treasury kauft weitere NTN-B zurück
Am 27. Okt. fiel der Dollar um 1,07% auf R$ 5,349, da Händler einen Teil des Anstiegs vom Montag rückgängig machten, während der Ibovespa weitere 0,51% auf 175'710 Punkte verlor, den tiefsten Stand seit August. Die DI-Sätze gaben um 34–41 Bp. nach, und das Treasury führte einen zweiten ausserordentlichen NTN-B-Rückkauf (Laufzeiten 2030–2045) durch und sagte die LFT-Auktion ab, sodass diese Woche keine Anleihen verkauft werden. Die Rückkäufe vom Montag beliefen sich auf rund R$ 14,8 Mrd. (R$ 7,1 Mrd. NTN-F plus R$ 7,7 Mrd. NTN-B).
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltDer Schock stabilisiert sich, statt sich zu verschärfen, was für den Zeitpunkt von BRL-Absicherungen, lokalen Anleihepositionen und Brasilien-Allokationen von Bedeutung ist.
BRMakro, Politik & Weiteres
Moody's hält nach der Wahl an seiner Einschätzung Brasiliens fest, sieht beim Schuldenpfad aber Reformbedarf
Moody's erklärte, Lulas Wiederwahl ändere nichts an der Bonitätseinschätzung Brasiliens, erwartet aber nur eine schrittweise fiskalische Anpassung bei einer Bruttoverschuldung von rund 83% des BIP und nominellen Defiziten von 8–9% des BIP. Die Agentur schätzt, dass ein Primärüberschuss von 2–3% des BIP nötig wäre, um die Verschuldung zu stabilisieren, und hält fest, dass das neue Wirtschaftsteam eine stärkere Verpflichtung einbringen könnte. Fitch hatte bereits am 26. Okt. vor höherer fiskalischer Unsicherheit gewarnt und angekündigt, die Zusammensetzung des Teams zu beobachten.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltNoch gibt es keine Ratingmassnahme, doch die Agenturen haben das Wirtschaftsteam und die ersten fiskalischen Massnahmen zum Prüfstein für Staats- und Unternehmensspreads gemacht.
BRMakro, Politik & Weiteres
Galípolo: BCB interveniert am Devisenmarkt nur bei Funktionsstörungen; er kandidiert nicht für das Finanzministerium
Bei der Vorstellung des Finanzstabilitätsberichts am 27. Okt. sagte BCB-Präsident Gabriel Galípolo, es gebe keine feste Regel für Devisenmarktinterventionen, und die Bank handle nur, wenn sie eine Funktionsstörung feststelle. Er wollte sich weder zur Wahl noch zur Copom-Sitzung der kommenden Woche äussern, sagte, er werde nicht für das Finanzministerium in Betracht gezogen und bleibe bis zum Ende seiner Amtszeit 2028, und hielt fest, dass die Besetzung der beiden vakanten Direktoriumssitze Sache Lulas sei.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltDies bestätigt die Kontinuität bei der BCB vor der Copom-Sitzung vom 3.–4. Nov. und dass der frei schwankende Real nicht gedeckelt wird.
BRMakro, Politik & WeiteresUnbestätigte Meldung – Reuters (anonyme Quellen)
Alckmin und Fonteles gelten als Favoriten für das Finanzministerium; Durigan verspricht bis Jahresende eine Vorlage zum Fiskalziel
Drei von Reuters zitierte Quellen nennen Vizepräsident Geraldo Alckmin und den Gouverneur von Piauí, Rafael Fonteles, als Favoriten für das Finanzressort, wobei der amtierende Minister Dario Durigan nicht ausgeschlossen ist und erwartet wird, dass Lula sich Zeit lässt. NeoFeed berichtet, Durigan kündige an, bis Jahresende eine Vorlage an den Kongress zu senden, damit die Regierung die Mitte des Fiskalziels 2027 anstreben kann, was grössere Ausgabensperren ermöglichen würde.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltDer Name des Finanzministers und das erste fiskalische Signal sind die wichtigsten Treiber der Risikoprämie, des Real und des Copom-Kurses.
BRMakro, Politik & Weiteres
PL anerkennt Lulas Sieg; Flávio Bolsonaro verzichtet auf Annullierungsantrag, will Lulas Kandidatur aber gerichtlich anfechten
Flávio Bolsonaros Partido Liberal erklärte, sie anerkenne das vom TSE verkündete Ergebnis, stellte jedoch Sozialleistungen während des Wahlkampfs in Frage. Flávio hat den Antrag auf Annullierung der Wahl fallen gelassen, will aber nach eigenen Angaben die Gerichte ersuchen, Lulas Kandidatur wegen Machtmissbrauchs für ungültig zu erklären, und die Opposition anführen; eine formelle Niederlage hat er nicht eingeräumt.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltDies senkt das Risiko einer institutionellen Krise, wobei Rechtsstreitigkeiten für Investoren ein politischer Risikofaktor bleiben.
05Private Banking & Vermögensverwaltung
CHPrivate Banking & VermögensverwaltungPrivate Market
UBS steigert Gewinn im 3. Quartal um 8% auf USD 2,69 Mrd. bei Rekordzuflüssen im Wealth Management; Aktienrückkauf vorgezogen, während sich der Kapitalstreit verhärtet
UBS wies für das 3. Quartal 2026 einen Reingewinn von USD 2,69 Mrd. aus, 8% mehr als im Vorjahr und leicht unter dem Konsens, bei einem zugrunde liegenden Vorsteuergewinn von USD 4,08 Mrd. und einer CET1-Quote von 14,7%. Global Wealth Management verzeichnete Netto-Neugelder in Rekordhöhe von USD 55,1 Mrd., und das Rückkaufprogramm über USD 3 Mrd. soll nun bis zu den Ergebnissen des 4. Quartals 2026 im Februar 2027 abgeschlossen sein. UBS schätzt, dass die Ständeratsversion der Kapitalvorschriften (90% CET1-Abzug für ausländische Tochtergesellschaften) rund USD 16 Mrd. zusätzliches CET1 erfordern würde; Ermotti bezeichnete dies als «sehr besorgniserregend», und der Nationalrat befasst sich im Dezember mit den Vorschriften.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltUBS ist der grösste Vermögensverwalter für brasilianische HNW-Kunden in der Schweiz, und der Ausgang der Lex UBS wird ihr Kapital, ihre Ausschüttungen und möglicherweise ihren Hauptsitz prägen.
BRPrivate Banking & Vermögensverwaltung
Santander Brasil verfehlt die Erwartungen im 3. Quartal: wiederkehrender Gewinn minus 28%, ROAE bei 11,9%
Santander Brasil wies für das 3. Quartal 2026 einen wiederkehrenden Reingewinn von R$ 2,9 Mrd. aus, 28% weniger als im Vorjahr und rund 8% unter dem Bloomberg-Konsens von R$ 3,16 Mrd., während die ROAE auf 11,9% fiel, gegenüber erwarteten 12,7%. Das Management signalisierte, dass eine nachhaltigere Erholung der Profitabilität möglicherweise erst Anfang 2027 eintritt, wobei die Kreditkosten weiterhin die Hauptsorge sind.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltEs ist das erste Ergebnis einer Grossbank seit dem Wahlschock und deutet vor Itaú (3. Nov.) und BTG (10. Nov.) auf zunehmenden Kreditstress hin.
06Private Market
BRPrivate Market
Advent schliesst neue Fonds über rund USD 30 Mrd. ab und signalisiert nach der Wahl mehr Kapital für Brasilien
Advent International schloss seinen Buyout-Fonds GPE XI bei rund USD 27 Mrd. ab, über dem Ziel von USD 26 Mrd., und zusammen mit einem ersten Mid-Market-Fonds von USD 3 Mrd. oder mehr beläuft sich die Mittelbeschaffung auf rund USD 30 Mrd. Advent hat seit 1997 in 35 Transaktionen über USD 6,6 Mrd. in Brasilien investiert, zuletzt unter anderem in Natura und Skyone, und erklärt, die Mittelbeschaffung erweitere seine Kapazität in Brasilien und Lateinamerika; eine Länderallokation wurde nicht offengelegt.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltDa Aktienplatzierungen über rund USD 6 Mrd. auf Eis liegen, wird Private Equity zu einer zentralen Quelle für Kapital und Exits für brasilianische Unternehmen und Familiengruppen.
CHPrivate MarketPrivate Banking & Vermögensverwaltung
Pictet Alternative Advisors kauft sieben historische Wohngebäude im Zentrum von Mailand
Pictet Alternative Advisors erwarb im Rahmen von «Project Galileo» sieben Gebäude im Zentrum von Mailand mit rund 26'000 m², etwa 150 Wohnungen sowie Verkaufsflächen, mit Kryalos SGR als Verwalterin und UniCredit als alleiniger Kreditgeberin. Der Preis wurde nicht offengelegt; PAA verwaltete Ende Juni rund USD 58 Mrd. in alternativen Anlagen, davon rund USD 5 Mrd. in Immobilien.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltEs zeigt, wie eine Genfer Privatbank Kundengelder direkt in europäische Immobilien investiert, eine Strategie, die auch ihren brasilianischen Kunden offensteht.
07Krypto & digitale Vermögenswerte
BRKrypto & digitale VermögenswerteFintech
Itaú formalisiert als erste Bank die Krypto-Vermittlung bei der BCB, während Mercado Bitcoin und Ripio vor der Frist vom 30. Okt. Gesuche einreichen
Am 27. Okt. meldete Itaú Unibanco der Zentralbank ihre Dienstleistungen für Krypto-Vermittlung und -Verwahrung; als bereits zugelassene Bank nutzt sie ein Meldeverfahren statt einer neuen SPSAV-Bewilligung. Am selben Tag reichten Mercado Bitcoin, das die Nutzer von Bity und das brasilianische Retailgeschäft von Bitso übernommen hat, sowie Ripio ihre Bewilligungsgesuche ein. Ein von Bitnoticias zitierter Cainvest-Monitor zählt bisher 17 Gesuchsteller.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltDer brasilianische Kryptomarkt konzentriert sich auf lizenzierte Anbieter mit Bankstandard, die zu Gegenparteien der Mitglieder werden, sobald nicht lizenzierte Anbieter im November ausgeschlossen werden.
CHKrypto & digitale VermögenswertePrivate Banking & Vermögensverwaltung
Schweizerischer Verband für Strukturierte Produkte nimmt Zuger Tokenisierungsfirma TVL Capital auf
Der SSPA hat die Zuger TVL Capital als Partnermitglied aufgenommen und zählt damit 58 Mitglieder, die mehr als 95% des Schweizer Volumens an strukturierten Produkten abdecken. TVL stellt Banken Technologie zur Emission von Chain-Traded Products bereit, Registerwertrechten nach Schweizer DLT-Recht, bei denen Emittent und Auszahlungsprofil gleich bleiben und nur Infrastruktur und Abwicklung auf die Blockchain verlagert werden.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltStrukturierte Produkte sind ein Kernbestandteil des Schweizer Private Banking für brasilianische Kunden, und eine tokenisierte Emission könnte den Vertrieb ausweiten und die Abwicklung beschleunigen.
08KI & Infrastruktur
BRKI & InfrastrukturPrivate Market
Lula stellt eine «brasilianische KI» und mit erneuerbarer Energie betriebene Rechenzentren ins Zentrum seines Programms für die vierte Amtszeit
Nach seiner Wiederwahl sagte Lula, Brasilien solle sein Potenzial an erneuerbarer Energie nutzen, um Rechenzentren anzuziehen, einen Teil ihrer Kapazität für brasilianische Daten reservieren und eine eigene KI aufbauen, um nicht von US-amerikanischen oder chinesischen Modellen abhängig zu sein. Berichte zum Regierungsprogramm nennen Anreize, die an die Bereitstellung von Rechenleistung für den brasilianischen Markt geknüpft sind, nationale Supercomputer, portugiesischsprachige Modelle sowie Bedingungen zu Energie, Wasser und Stromnetz. Konkrete regulatorische Mechanismen oder Anforderungen an Investoren wurden noch nicht festgelegt.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltBedingungen zur Datensouveränität werden die Wirtschaftlichkeit von Hyperscaler-, Colocation- und Energietransaktionen in Brasilien prägen, einem Markt, den Schweizer Infrastrukturinvestoren und Zulieferer im Blick haben.
CHKI & InfrastrukturPrivate Market
Green kauft ehemaliges ABB-Areal in Birr (AG) für einen neuen Rechenzentrums-Campus
Der Schweizer Rechenzentrumsbetreiber Green hat das rund 250'000 m² grosse Areal Grossacher/Grändel in Birr, Aargau, gekauft, das ABB als strategische Reserve gehalten hatte, und plant, dort etappenweise einen Campus zu entwickeln. Die Abwärme soll Prozess- oder Fernwärme speisen, eine Kühlung im geschlossenen Kreislauf soll ohne Wasserverbrauch auskommen, und die Anlagen könnten dem Schweizer Stromnetz Regelenergie liefern; Kapazität, Investitionen und Zeitplan wurden nicht offengelegt.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltGrosse Areale für Rechenleistung sind in der Schweiz knapp, und das Modell mit Netzdienstleistungen und Abwärmenutzung ist ein nützlicher Vergleich zu Brasiliens an erneuerbare Energie geknüpften Bedingungen für Rechenzentren.
BRKI & Infrastruktur
5G-Aufsichtsgruppe der Anatel genehmigt ein KI-Rechenzentrum des Bundes für R$ 375 Mio., betrieben von Telebras
Gaispi, die Anatel-Gruppe, welche die Auflagen aus der 5G-Auktion überwacht, genehmigte einen Vorschlag, mit verbleibenden Auktionsmitteln ein KI-fähiges Rechenzentrum für Bundesbehörden zu bauen: ein KI-Modul mit 2 MW, 48 GPUs und Flüssigkeitskühlung sowie ein Colocation-Modul. Eigentümer wäre der Bund, betrieben würde es von Telebras; es muss noch vom Verwaltungsrat der Anatel genehmigt werden und hat ein Zeitziel von 12 Monaten.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltEs ist das erste konkrete öffentliche Projekt für souveräne Rechenleistung im Rahmen von Lulas KI-Agenda und zeigt, wohin sich die öffentliche Beschaffung von GPUs und Kühlung entwickelt.
CHKI & InfrastrukturUniversitäts-Spin-offs & Innovationslabore
Analyse: Die Schweiz ist pro Kopf ein führender KI-Forschungsstandort, doch ihre KI-Unternehmen gehen immer wieder an ausländische Käufer
Eine von Startupticker veröffentlichte Datenanalyse von Hugging-Face-Ingenieur Joel Niklaus sieht die Schweiz bei Beiträgen an führenden KI-Konferenzen pro Million Einwohner weltweit auf Rang drei und bei KI-Forschenden und -Erfindern pro Kopf auf Rang eins. Sie zieht jedoch vergleichsweise wenig privates KI-Kapital an, und 34 von 40 dokumentierten Übernahmen von Schweizer KI-Unternehmen seit 2010 gingen an ausländische Käufer, 22 davon an amerikanische; ein Zürcher Stratege hält dagegen, dass Forschungsleistung nicht dasselbe sei wie technologische Führerschaft.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltDie Lücke zwischen Schweizer KI-Talent und Schweizer KI-Kapital ist eine Chance für Family Offices und brasilianische strategische Investoren, die Transaktionen mit ETH/EPFL-Ursprung prüfen.
CHKI & InfrastrukturPrivate Market
Basler Start-up Atlas Bio tritt mit USD 12,5 Mio. für KI-simulierte klinische Studien aus dem Stealth-Modus
Atlas Bio, 2024 gegründet, hat eine von Creandum angeführte Seed-Runde über USD 10 Mio. aufgenommen, zusätzlich zu einer Pre-Seed-Finanzierung über USD 2,5 Mio. von First Momentum Ventures und LEA Partners. Sein Foundation Model, trainiert mit rund 2 Millionen RNA-Messungen aus menschlichem Gewebe, simuliert Arzneimittelwirkungen an virtuellen Patientenkohorten, um Phase-II-Studien risikoärmer zu machen und Tierversuche zu reduzieren; das Unternehmen gibt an, mit einem Top-10-Pharmakonzern zusammenzuarbeiten.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltEs zeigt, wie KI in den Basler Pharmacluster vordringt, was für brasilianische Gesundheitsgruppen und Life-Science-Investoren von Interesse ist.
CHKI & InfrastrukturPrivate Banking & Vermögensverwaltung
IFZ/HSLU-Studie: Finnova und Avaloq dominieren das Schweizer Core Banking, und Banken zweifeln an den KI-Angeboten der Anbieter
Für die zweite Core-Banking-Studie von IFZ/HSLU wurden 63 IT-Leiter von Banken in der Schweiz und in Liechtenstein befragt: Finnova wird von 63% genutzt (2023: 67%), Avaloq von 22% (zuvor 17%) und Temenos von 3%. KI ist nach Schnittstellen inzwischen die zweitwichtigste Anforderung der Banken, doch die Befragten stehen dem, was die Anbieter bisher geliefert haben, sehr skeptisch gegenüber.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltDie KI-Fähigkeiten im Schweizer Private Banking werden durch einen Kernbankenmarkt mit zwei Anbietern begrenzt, ein nützlicher Kontext für IT-Budgets von Banken und KI-Anbieter, die Schweizer Banken ins Visier nehmen.
09Fintech
BRFintechKrypto & digitale Vermögenswerte
Zentralbank prüft einen «beaufsichtigten Ausstieg» für rund 240 Institute, mehrheitlich Fintechs, die das neue Mindestkapital verfehlen
An der Medienkonferenz zum Finanzstabilitätsbericht sagte BCB-Direktor Ailton de Aquino, rund 240 Institute, darunter 56 Zahlungsinstitute und 53 Direktkreditgesellschaften, erfüllten die neuen Kapitaluntergrenzen gemäss Joint Resolution 14 nicht. Zur Schliessung der Lücke wären R$ 584,5 Mio. nötig, rund 0,03% des regulatorischen Eigenkapitals des Systems; der Ausstiegsvorschlag muss noch intern geprüft und vom CMN beschlossen werden. Die BCB teilte zudem mit, dass rund 20 Lizenzgesuche von Zahlungsinstituten und Krypto-Anbietern hängig sind.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltEine kapitalgetriebene Bereinigung bei kleinen Fintechs deutet auf Konsolidierung und M&A hin sowie auf Gegenparteirisiken für Investoren mit Engagements in brasilianischen Fintechs.
BRFintech
Analyse: Fintechs stehen zu Beginn von Lulas neuer Amtszeit vor höheren Kapitalanforderungen, Steuern und BaaS-Fristen
Ein Beitrag von Finsiders Brasil legt den Kalender für Fintechs nach der Wahl dar: Das Mindestkapital für Zahlungsinstitute steigt etappenweise von R$ 1 Mio. auf mindestens R$ 9,2 Mio. bis Januar 2028, BaaS-Regeln gelten ab 31. Dez. 2026, und die CSLL für Zahlungsinstitute steigt bis 2028 auf gegen 15%. Gemäss BCB ist die Zahl der Gesuche für neue Institute von rund 15 auf 2 pro Monat gesunken; zitierte Anwälte erwarten Kontinuität bei der BCB, aber eine unsichere Gesetzgebung.
Warum es für LIDE-Mitglieder zähltEr legt den regulatorischen und steuerlichen Kalender dar, der die Bewertungen von Fintechs nach dem Ausverkauf der ADRs in dieser Woche bestimmen wird.