02Macro, politica e altro
BRMacro, politica e altro
Lula rieletto al ballottaggio con circa il 51,8%; Flávio Bolsonaro non riconosce il risultato e ne chiederà l'annullamento
Con il 99,9% delle schede scrutinate, i dati della Giustizia elettorale attribuiscono a Luiz Inácio Lula da Silva (PT) il 51,77% dei voti validi contro il 48,23% del senatore Flávio Bolsonaro (PL); altre testate riportano il 51,75–51,79%. Al primo turno del 4 ottobre Lula era indietro di circa due punti e, secondo la SRF, è la prima volta dal 1989 che il secondo classificato del primo turno vince. Flávio Bolsonaro ha dichiarato che è «impossibile riconoscere» il risultato e che la sua campagna chiederà al TSE di annullare l'elezione, contestando la decisione del giudice dell'STF Cristiano Zanin di prolungare il voto fino alle 19:00; le sue altre accuse non sono provate. Al Congresso il PL detiene 121 dei 513 deputati e 28 degli 81 senatori.
Perché conta per i soci LIDEIl quarto mandato di Lula fissa l'indirizzo politico del Brasile fino al 2030 e una contestazione formale del risultato aggiunge rischi politici e istituzionali a breve termine per chi investe nel corridoio.
BRMacro, politica e altroMercato privato
Futures sul real in calo di circa il 10% nella notte ed ETF brasiliani in caduta all'estero: si prospetta una forte svendita all'apertura di lunedì
Domenica sera il contratto CME di novembre sul real è sceso di circa il 10–11%, implicando circa R$5,50–5,60 per dollaro USA contro una chiusura spot di venerdì di circa R$4,99. L'ETF NEXT Funds Ibovespa quotato a Tokyo ha perso l'11–16% e l'EWZ quotato negli USA quasi il 20% after hours; si tratta di indicatori offshore poco liquidi, poiché la B3 non aveva ancora aperto. Monte Bravo prevede un calo dell'Ibovespa dell'11% nella prima ora, Cultura Capital oltre il 5% con il rischio di circuit breaker, e Bradesco BBI ha declassato il Brasile a neutrale.
Perché conta per i soci LIDEUn movimento a due cifre del BRL modifica il valore in CHF degli attivi brasiliani e il costo del finanziamento in dollari o franchi: decisioni di copertura e di tempistica vanno prese oggi.
04Fiscalità e pianificazione patrimoniale
BRFiscalità e pianificazione patrimonialeMacro, politica e altro
Quarto mandato di Lula: percorso fiscale graduale, imposta sul reddito più progressiva e il Congresso come vincolo
Lula ha promesso di mantenere il quadro fiscale e di raggiungere un avanzo primario dell'1,3% del PIL entro il 2030, con un debito lordo vicino all'83% del PIL; le misure della campagna hanno un costo fiscale stimato di R$74,6 mia. In materia fiscale ha chiesto un'imposta sul reddito più progressiva e una revisione delle agevolazioni settoriali, senza dettagli su dividendi o patrimonio, mentre la fase CBS della riforma delle imposte sui consumi parte nel 2027. Un editoriale di Brazil Journal (opinione) sostiene che il governo ha «zero margine di manovra» e prevede solo un aggiustamento fiscale limitato.
Perché conta per i soci LIDELe famiglie con residenza fiscale in Brasile o redditi di fonte brasiliana devono attendersi una maggiore pressione sui redditi elevati, con ripercussioni sulla pianificazione di residenza, strutture di holding e successione in Svizzera.
BRFiscalità e pianificazione patrimoniale
Conto alla rovescia CBS: il TCU deve inviare al Senato il calcolo dell'aliquota 2027 entro il 30 ottobre, il Senato fissarla entro il 15 dicembre
La CBS federale sostituisce PIS e Cofins dal 1° gennaio 2027 e l'IPI scende a zero per la maggior parte dei prodotti. Il TCU ha tempo fino al 30 ottobre per inviare il calcolo dell'aliquota di riferimento; se il Senato manca la scadenza del 15 dicembre, si applica provvisoriamente il dato del TCU. Il tetto di riferimento combinato di CBS e IBS è del 26,5%, la società di tax-tech ROIT stima l'aliquota CBS 2027 a circa il 9,43% e la Sefaz di San Paolo ritiene che IBS e CBS debbano essere inclusi nella base ICMS dal 2027.
Perché conta per i soci LIDELe aziende svizzere attive in Brasile devono rivedere entro poche settimane i prezzi dei contratti e i modelli di credito d'imposta per il 2027.
05Private banking e gestione patrimoniale
CHPrivate banking e gestione patrimoniale
Settimana decisiva sul capitale di UBS: il sindacato dei bancari avverte che fino a 12'000 posti in Svizzera sono a rischio mentre si riunisce la commissione del Consiglio nazionale
L'Associazione svizzera degli impiegati di banca (SBPV) ha scritto alla commissione dell'economia del Consiglio nazionale (WAK-N), riunita il 26–27 ottobre, avvertendo che da 10'000 a 12'000 dei circa 34'000 posti di lavoro di UBS in Svizzera potrebbero essere a rischio in caso di trasferimento o vendita della banca. La commissione esamina la proposta del Consiglio degli Stati di coprire al 90% con capitale CET1 le filiali estere, contro il 45% attuale, che secondo le stime di UBS richiederebbe circa US$16 mia di capitale aggiuntivo. Secondo fonti Reuters, UBS ha piani di emergenza che includono il trasferimento della sede; i risultati del terzo trimestre saranno pubblicati il 28 ottobre.
Perché conta per i soci LIDELa sede futura di UBS e il capitale che dovrà detenere determineranno la capacità del private banking svizzero e la scelta delle controparti per i clienti brasiliani contabilizzati in Svizzera.
BRPrivate banking e gestione patrimonialeFiscalità e pianificazione patrimoniale
Rio Bravo amplia i servizi fiduciari e prevede che le modifiche fiscali spingano le famiglie facoltose verso strutture FII
Rio Bravo, con circa R$13,5 mia in gestione, ha raccolto nel 2026 R$1,1 mia di nuovi attivi fiduciari e prevede altri R$430 mio entro fine anno dal consolidamento dei fondi di credito immobiliare di JPP. Collega la domanda futura alla nuova imposta minima sui redditi superiori a R$600'000 annui (fino a un ulteriore 10% oltre R$1,2 mio), poiché le distribuzioni dei FII alle persone fisiche restano esenti. Considera un patrimonio di R$40–50 mio come soglia per una ristrutturazione, con lo spostamento maggiore nel 2028–29.
Perché conta per i soci LIDEDopo le modifiche fiscali le famiglie brasiliane stanno ripensando le strutture di holding, un tema di pianificazione diretto per i membri e i loro consulenti svizzeri.
CHPrivate banking e gestione patrimoniale
UBP diventa partner globale esclusivo di private banking di Taishin Bank
Union Bancaire Privée, la banca ginevrina a controllo familiare con CHF 193,5 mia di patrimoni in gestione, ha firmato il 23 ottobre a Taipei un accordo per diventare partner strategico globale esclusivo di private banking di Taishin Bank. UBP fornirà visioni d'investimento, sviluppo prodotti e formazione congiunta per rafforzare la consulenza di Taishin in materia di asset allocation, investimenti internazionali e successione a Taiwan, Singapore e Hong Kong.
Perché conta per i soci LIDEMostra un modello di crescita senza acquisizioni, basato su partnership con banche locali, che banche e gestori patrimoniali brasiliani potrebbero replicare con case svizzere.
CHPrivate banking e gestione patrimonialeIA e infrastrutture
UBS estende a tutta la Svizzera un assistente IA per le riunioni dei consulenti alla clientela
Dopo un progetto pilota avviato nell'estate 2026, UBS ha esteso a tutta la Svizzera uno strumento di IA che attinge dati da diversi sistemi della banca per preparare i consulenti agli incontri con i clienti e si adatta ai temi sollevati durante la conversazione. Il suo chatbot per la clientela raggiunge 1,8 milioni di clienti e trasferisce al personale i casi irrisolti; UBS precisa che le raccomandazioni d'investimento restano di competenza dei consulenti.
Perché conta per i soci LIDEFissa uno standard di servizio rispetto al quale saranno misurati i gestori patrimoniali brasiliani e svizzeri.
06Mercato privato
BRMercato privato
Morgan Stanley non prevede IPO brasiliane nel 2026 ma un anno record per le M&A transfrontaliere
Intervenendo prima del ballottaggio, il responsabile dell'investment banking di Morgan Stanley Brasile, Fábio Medeiros, ha dichiarato di non attendersi IPO brasiliane nel 2026 e che una rielezione di Lula comporterebbe probabilmente tassi più alti e solo poche emissioni, soprattutto di banche e assicurazioni. Ha definito il 2026 un anno record per le M&A transfrontaliere, trainate da acquirenti strategici esteri in infrastrutture, energia ed estrazione mineraria.
Perché conta per i soci LIDECon la finestra di uscita chiusa, gli acquirenti strategici esteri, inclusi i gruppi svizzeri, potrebbero trovare gli attivi brasiliani più a buon mercato dopo la svendita post-elettorale.
BRMercato privato
Allos e Kinea (Itaú) lanciano un fondo su centri commerciali fino a R$1 mia, basato su sette shopping center
Il Kinea Allos Malls FII (KAML11) offre fino a R$1 mia, con un minimo di R$600 mio, per acquistare quote parziali di sette centri commerciali maturi di Allos a un cap rate medio stimato di circa il 9,5% sul reddito operativo netto 2025. Allos intende mantenere fino al 24% delle quote; l'80% del prezzo è pagabile al closing e il 20% a rate in 24–48 mesi.
Perché conta per i soci LIDEMette alla prova l'appetito per redditi da attivi reali con rendimenti di circa il 9,5%, proprio mentre l'esito elettorale riprezza i tassi brasiliani.
CHMercato privato
Gli investitori svizzeri nel settore sanitario HBM e BB Biotech registrano risultati solidi, grazie alle uscite dal private equity
HBM Healthcare Investments ha realizzato un utile di CHF 176,7 mio nei sei mesi a settembre (CHF 95,6 mio un anno prima), con le partecipazioni private che hanno contribuito per CHF 138 mio tramite uscite e round di finanziamento; il NAV per azione è salito del 9,8% e le azioni trattano a uno sconto del 21% sul NAV. BB Biotech ha registrato un utile di nove mesi di CHF 605 mio contro CHF 106 mio, anche se l'utile del terzo trimestre è sceso a CHF 175 mio da CHF 448 mio.
Perché conta per i soci LIDEI veicoli svizzeri quotati a sconto sul NAV offrono un accesso liquido a una finestra di uscita nel settore sanitario che si sta riaprendo.
BRMercato privato
Atoms di Kalanick (ex CloudKitchens), con US$1,7 mia raccolti, amplia la scommessa sull'America latina guidata dal Brasile
CloudKitchens di Travis Kalanick, ribattezzata Atoms e ristrutturata come holding, ha raccolto US$1,7 mia in un round guidato da a16z, con l'ingresso di Uber come azionista. Il suo marchio regionale NovaKitchens gestisce 438 cucine in Brasile, circa il 64% della sua presenza in America latina, e intende portare nella regione soluzioni alimentari basate sulla robotica nel 2027, pur indicando il tasso di cambio come ostacolo.
Perché conta per i soci LIDEIl capitale di crescita statunitense ben finanziato considera ancora il Brasile la sua base in America latina, un contrappunto al clima risk-off di questa settimana legato alle elezioni.
07Cripto e asset digitali
BRCripto e asset digitaliFintech
Licenze cripto in Brasile: almeno 12 società hanno presentato domanda e circa 10 escono dal mercato, a pochi giorni dalla scadenza BCB del 30 ottobre
Un monitoraggio pubblico di BitNotícias (23–24 ottobre) conta almeno 12 domande di autorizzazione SPSAV: sette nella banca dati pubblica del Banco Central (tra cui Transfero, Onda Finance e Wynx) e cinque annunciate da Crown, Brasil Bitcoin, OKX, UnblockPay e Bybit; la domanda di Higherway è stata respinta. Circa altre 26, tra cui Binance, Mercado Bitcoin, Coinbase, Foxbit, Nubank e B3, dichiarano che la presenteranno, mentre circa 10 società escono dal mercato, tra cui Revolut, NovaDAX, Bitso e Lemon. Si tratta di un conteggio giornalistico, non di un dato ufficiale della BCB.
Perché conta per i soci LIDEI membri che detengono cripto tramite piattaforme brasiliane dovrebbero verificare che il proprio fornitore presenti domanda entro il 30 ottobre: chi non lo fa dovrà cessare l'attività e perderà l'accesso alle banche e a Pix dal 6 novembre.
CHCripto e asset digitaliPrivate banking e gestione patrimoniale
Blockstream di Adam Back apre un ufficio a Lugano e lancia una divisione di consulenza bitcoin per le banche svizzere
Blockstream apre un ufficio a Lugano come hub europeo e lancia Blockstream Consulting Services per aiutare banche, gestori patrimoniali e altre istituzioni a costruire infrastrutture basate su bitcoin, come asset tokenizzati e regolamento confidenziale. Secondo Adam Back, la gestione patrimoniale svizzera è più aperta al bitcoin rispetto al retail banking nei paesi più grandi; la Liquid Network di Blockstream conta circa 80 società aderenti.
Perché conta per i soci LIDELa piazza svizzera del private banking diventa un obiettivo diretto per i fornitori di infrastrutture bitcoin, un tema rilevante per banchieri e family office che valutano offerte di asset digitali.
BRCripto e asset digitali
Un tribunale di San Paolo ordina ai gestori di Brasil Bitcoin di restituire dominio, chiave Pix e depositi e di presentare la domanda di licenza alla BCB
Il 23 ottobre una camera di diritto commerciale del TJSP ha ordinato ai due soci gerenti dell'exchange Brasil Bitcoin (60% complessivo) di restituire alla società originaria dominio, chiave Pix e depositi dei clienti entro 48 ore, pena una multa giornaliera di R$100'000 con un tetto di R$5 mio. Il cofondatore al 40% sostiene che marchio e flussi di pagamento siano stati trasferiti a un nuovo veicolo, Brasil 8; il tribunale ha inoltre ordinato di presentare la domanda di autorizzazione al Banco Central entro il 30 ottobre.
Perché conta per i soci LIDEUn monito di governance: una controversia tra soci in un exchange locale si intreccia con la sua domanda di licenza e il controllo dei fondi dei clienti.
BRCripto e asset digitali
Il bitcoin scende brevemente sotto US$80'000 nel fine settimana, con liquidazioni oltre US$810 milioni
Sabato 24 ottobre il bitcoin è sceso a circa US$79'100, il livello più basso da oltre un mese, prima di risalire domenica intorno a US$80'000–80'350. In 24 ore sono state liquidate posizioni a leva per oltre US$810 mio, soprattutto lunghe, e gli ETF spot statunitensi sul bitcoin hanno registrato deflussi netti settimanali di circa US$636 mio in vista della riunione del FOMC del 27–28 ottobre.
Perché conta per i soci LIDELa svendita è proseguita dopo il calo del 22 ottobre; la riunione della Fed è il prossimo test per le allocazioni in cripto.
BRCripto e asset digitaliNotizia non confermata – Livecoins
Un tribunale brasiliano avrebbe ordinato a Tether di congelare otto wallet Tron e rimborsare in USDT una vittima di truffa
Livecoins riferisce che un tribunale brasiliano ha ordinato a Tether di congelare entro 15 giorni i saldi di otto wallet Tron e poi restituire 52'000 USDT a un investitore dell'Alagoas che aveva perso 52'750 USDT (circa R$291'000) in una truffa di tipo pig-butchering, oppure di pagarne l'equivalente in reais, pena una multa giornaliera di R$10'000 con un tetto di R$500'000. L'articolo non indica il tribunale né il numero della causa, e Tether non ha commentato.
Perché conta per i soci LIDEI tribunali brasiliani verificano se possono obbligare un emittente estero di stablecoin ad agire, con implicazioni per il recupero dei fondi e il rischio di controparte.
08IA e infrastrutture
BRIA e infrastrutture
Lula rieletto promette una «IA brasiliana» e vuole che i data center riservino capacità ai dati brasiliani
Nel discorso della vittoria a San Paolo il 25 ottobre, Lula ha affermato che il Brasile non deve dipendere dall'IA cinese o americana, che deve sfruttare la propria energia rinnovabile per attrarre data center e che gli operatori dovranno riservare parte della loro capacità ai dati brasiliani; non è stato indicato alcun meccanismo di attuazione. Ha inoltre promesso di regolamentare le piattaforme digitali e tassare le big tech; in Congresso è già all'esame un progetto di legge sulle piattaforme che istituisce un'unità speciale all'interno del Cade.
Perché conta per i soci LIDEIndica l'orientamento del quarto mandato su localizzazione dei dati, regolamentazione delle piattaforme e sovranità nell'IA, con effetti per gli investitori esteri nelle infrastrutture digitali e nel cloud in Brasile.
BRIA e infrastruttureMercato privato
Redata: il settore elettrico sollecita a Lula il decreto mentre il Paraguay si aggiudica un campus IA alimentato da Itaipu
FASE, forum di 21 associazioni del settore elettrico, ha chiesto a Lula di dare priorità al decreto Redata (Legge 15.504), poiché le agevolazioni PIS/Cofins/IPI scadono il 31 dicembre 2026; FASE prevede che il carico dei data center passi da circa 0,3 GW nel 2026 a 5,7 GW nel 2030. Nel frattempo il progetto Crusoe–Araico sostenuto dagli USA vicino a Itaipu, in Paraguay, prevede una prima fase a metà 2027 su un percorso verso 106 MW, e il CEO di Scala ha avvertito che il Paraguay potrebbe raggiungere 1 GW prima del Brasile senza rapidi incentivi statali.
Perché conta per i soci LIDELa tempistica del decreto e la corsa regionale alla capacità hyperscale decideranno dove andranno nel 2027 i capitali per data center ed energia legati al Brasile.
CHIA e infrastrutture
Gli editori svizzeri chiedono la sospensione delle nuove condizioni di Meta sull'accesso dell'IA ai loro contenuti
L'associazione degli editori svizzeri VSM giudica «inaccettabile» una clausola delle nuove condizioni commerciali di Meta, in vigore dal 30 ottobre, che a suo dire consentirebbe a Meta di utilizzare i contenuti dei siti degli editori per prodotti tra cui l'IA generativa. Meta afferma che le condizioni non riguardano il crawling di notizie e che le impostazioni robots.txt sono rispettate; VSM sostiene una mozione della consigliera agli Stati PLR Petra Gössi per proteggere la proprietà intellettuale dagli abusi dell'IA.
Perché conta per i soci LIDEUn primo banco di prova di come la Svizzera gestisce IA e diritto d'autore, rilevante per ogni membro che possiede contenuti, dati o marchi.
10Spin-off universitari e laboratori di innovazione
CHSpin-off universitari e laboratori di innovazioneMercato privato
Lo spin-off dell'EPFL Distalmotion ottiene un prestito fino a USD 70 mio per l'espansione negli USA del suo robot chirurgico
Distalmotion, società vodese che produce il robot chirurgico DEXTER, ha sottoscritto con l'investitore sanitario Perceptive Advisors un term loan senior garantito fino a USD 70 mio. I fondi finanzieranno l'espansione nei centri di chirurgia ambulatoriale statunitensi, l'ulteriore sviluppo di DEXTER e un portafoglio di strumenti più ampio.
Perché conta per i soci LIDEUno spin-off universitario svizzero maturo ricorre al venture debt anziché al capitale proprio per crescere, una struttura rilevante per family office e investitori in private credit.
BRSpin-off universitari e laboratori di innovazioneIA e infrastrutture
FAPESP apre un bando da BRL 21 mio per la ricerca su piattaforme digitali aperte e federate
FAPESP, con MCTI, il Ministero delle Comunicazioni e CGI.br, finanzierà la ricerca su piattaforme digitali basate su software libero e protocolli aperti: BRL 6 mio in sovvenzioni ordinarie (fino a BRL 200'000 all'anno) e BRL 15 mio per progetti tematici quinquennali (fino a BRL 5 mio ciascuno). Sono ammesse partnership con imprese; le candidature sono aperte dal 5 novembre al 22 febbraio 2027.
Perché conta per i soci LIDEUn possibile punto d'accesso per aziende tecnologiche e università svizzere che cercano partnership di ricerca cofinanziate a San Paolo.