02Macro, politica e altro
BRMacro, politica e altroPrivate banking e gestione patrimonialeMercato privato
L'Ibovespa crolla del 13.9% e il real perde l'8.2% nel primo giorno di contrattazioni dopo la rielezione di Lula; tracollo dei titoli bancari
Lunedì l'Ibovespa ha chiuso a 176,608 punti, in calo del 13.88%, dopo che B3 ha attivato il suo primo circuit breaker da marzo 2020 a seguito di un calo del 10% in apertura. Il dollaro commerciale ha chiuso a R$5.403 (+8.21%) dopo aver toccato circa R$5.60 in corso di seduta, e i futures DI dal 2029 in poi sono saliti di circa 2.5–2.7 punti percentuali fino a circa il 15.2%. Le banche hanno guidato i ribassi: Banco do Brasil −29.3%, Bradesco −21.7%, Itaú −13.7% e B3 −36.3% in chiusura, con BTG Pactual in calo fino a circa il 37% intraday; gli esportatori Suzano (+10.1%), Embraer (+8.9%), WEG (+4.2%) e Vale (+4.0%) figurano tra gli appena otto titoli in rialzo.
Perché conta per i soci LIDEÈ l'effettiva rivalutazione degli asset brasiliani dopo il segnale dei futures di domenica, e ridefinisce il valore dei portafogli in BRL, i costi di copertura, il valore delle attività di private banking e le ragioni per una diversificazione offshore.
BRMacro, politica e altroFiscalità e pianificazione patrimoniale
Il ministro delle Finanze Durigan si impegna a modificare la legge o la Costituzione entro quest'anno per perseguire il centro dell'obiettivo fiscale
Mentre lunedì i mercati vendevano, il ministro delle Finanze Dario Durigan ha dichiarato che il governo modificherà la legge, o se necessario la Costituzione, per perseguire formalmente il centro dell'obiettivo fiscale, eventualmente entro i due mesi che restano del 2026. Ha indicato gli emendamenti parlamentari, i 'super-stipendi' e le pensioni speciali come ambiti da rivedere per fare spazio alle promesse di Lula in materia sociale, sanitaria e di istruzione. Non sono stati comunicati nuovi obiettivi in cifre.
Perché conta per i soci LIDEÈ il primo segnale fiscale concreto del quarto mandato; la sua credibilità deciderà se le vendite di lunedì rientreranno e inciderà sul rischio di ulteriori imposte sui redditi elevati.
BRMacro, politica e altro
Il Tesoro riacquista R$7.1bn di titoli a tasso fisso e annulla le aste di questa settimana di titoli a tasso fisso e indicizzati all'inflazione
Per frenare l'impennata dei tassi a lungo termine, lunedì il Tesoro Nazionale ha riacquistato circa R$7.1bn di titoli NTN-F, quando il contratto DI gennaio 2031 saliva di circa 182bp al 14.46%. Ha annullato l'asta NTN-B di martedì e l'asta LTN/NTN-F di giovedì, ma ha mantenuto l'emissione di LFT indicizzati al Selic di martedì, e ha dichiarato che continuerà a monitorare il mercato.
Perché conta per i soci LIDEL'intervento ufficiale mostra quanto sia sotto pressione il mercato del debito brasiliano; i membri che detengono reddito fisso brasiliano o finanziamenti in BRL dovrebbero seguire le condizioni di finanziamento fino al Copom del 3–4 nov.
BRMacro, politica e altroIn parte analisi – Brasil de Fato; conteggio dei voti non verificato con i dati del TSE
Il presidente del TSE conferma il risultato; per i giuristi il ricorso di annullamento di Flávio Bolsonaro ha scarsissime probabilità di successo
Il presidente del TSE Kassio Nunes Marques ha confermato ufficialmente il risultato, ha espresso 'assoluta fiducia' nel processo e ha affermato che la proroga di due ore del voto non ha causato distorsioni significative, pur criticando l'assenza di una norma esplicita in materia. Ai sensi dell'Art. 224 del Codice elettorale, una nuova elezione richiede nullità che riguardino più della metà dei voti; Brasil de Fato riferisce che tra le 17:00 e le 19:00 sono stati espressi solo 35,521 voti, a fronte di un margine di Lula di 4.43 milioni. Lunedì non era ancora stato confermato alcun deposito formale del ricorso annunciato.
Perché conta per i soci LIDEIl rischio giuridico per il risultato appare basso, per cui il rischio politico estremo alla base di parte delle vendite di lunedì dovrebbe attenuarsi.
05Private banking e gestione patrimoniale
CHPrivate banking e gestione patrimonialeMacro, politica e altro
Ermotti difende la posizione di UBS davanti alla commissione del Consiglio nazionale; guadagna terreno un compromesso sul capitale al 75%, decisione solo a novembre
Lunedì il CEO di UBS Sergio Ermotti è stato sentito dalla Commissione dell'economia e dei tributi del Consiglio nazionale (WAK-N) sulla 'Lex UBS', insieme alla ministra delle Finanze Karin Keller-Sutter, al presidente della BNS Martin Schlegel e alla presidente della FINMA Marlene Amstad. Sulla copertura in CET1 delle filiali estere, il Consiglio federale vuole il 100%, il Consiglio degli Stati ha votato il 90%, potrebbe essere presentato un compromesso al 75% sostenuto dal consigliere nazionale PLR Portmann, e UBS sostiene il 50% in CET1 più fino al 50% in AT1; la commissione non dovrebbe decidere prima di novembre. UBS pubblica i risultati del Q3 il 28 ott, con un consenso proprio di US$2.71bn di utile netto (+9.1%), e le sue azioni sono circa il 14% al di sotto dei livelli di inizio settembre, a circa CHF 38.50.
Perché conta per i soci LIDEIl livello di capitale definitivo determinerà la competitività e la presenza di UBS quale gestore patrimoniale dominante in Svizzera, anche per le sue attività di private banking in Brasile e America Latina.
06Mercato privato
BRMercato privatoPrivate banking e gestione patrimonialeNotizia non confermata – Bloomberg (unnamed sources)
La vittoria di Lula blocca circa US$6bn di collocamenti azionari brasiliani; IPO e M&A rinviati
Bloomberg, citando fonti anonime, riferisce che circa US$6bn di collocamenti azionari preparati in previsione di una vittoria di Bolsonaro sono ora sospesi. Gli aumenti di capitale valutati da Equatorial, EcoRodovias, Compass, Guararapes e Taesa potrebbero non arrivare prima di metà 2027, i piani di IPO 2027 di Banco Votorantim e Aegea sono stati stravolti, e le trattative che coinvolgono Azzas 2154 per una vendita di Farm sono in fase di riconsiderazione.
Perché conta per i soci LIDEUna minore offerta sui mercati pubblici lascia più spazio al capitale privato e agli acquirenti strategici esteri che sfruttano un real più debole, un tema centrale di deal flow per i membri.
BRMercato privatoFiscalità e pianificazione patrimoniale
Gli investitori in infrastrutture temono rendimenti richiesti più elevati e minacce alle debentures esenti da imposte sotto Lula 4
Le debentures incentivate per le infrastrutture hanno raccolto il record di R$178bn nel 2025, ma i banchieri temono che il governo possa abolirne l'esenzione dall'imposta sul reddito o aumentare l'IOF per decreto. Il 26 ott EcoRodovias è scesa del 60.5%, Motiva del 27% e Sabesp del 21%; l'agenda delle concessioni 2027 prevede ancora fino a 11 aste autostradali e 4 ferroviarie, ma i dirigenti si attendono che gli investitori chiedano rendimenti più elevati.
Perché conta per i soci LIDELe infrastrutture brasiliane sono un punto d'accesso chiave per il capitale di casse pensioni, assicurazioni e family office svizzeri, e sia il loro premio per il rischio sia il loro trattamento fiscale sono in fase di rivalutazione.
CHMercato privato
La biotech basilese Windward Bio deposita la domanda per un'IPO al Nasdaq
Windward Bio, società basilese in fase clinica lanciata nel gennaio 2025, ha depositato il 26 ott la domanda di quotazione al Nasdaq Global Market. Ha raccolto US$365m da OrbiMed, Novo Holdings, SR One, Omega Funds, Blue Owl e RTW, e i proventi finanzierebbero studi in fase avanzata di WIN378 per asma e BPCO, oltre a WIN027; volume dell'offerta e ticker non sono ancora stati resi noti.
Perché conta per i soci LIDELe start-up svizzere delle scienze della vita continuano a scegliere la quotazione negli Stati Uniti come via d'uscita, un aspetto rilevante per i membri con allocazioni in venture capital e biotech.
BRMercato privatoFintech
Patria investe altri R$20m nella fintech dei consorzi Klubi
Il Fund III di Patria Investments, tramite la sua piattaforma Patria High Growth (oltre US$500m in gestione), ha investito più di R$20m nella fintech di consorzi online Klubi, portando il totale investito da Patria dal 2021 a oltre R$60m. Il portafoglio di Klubi è cresciuto da circa R$100m nel 2022 a oltre R$2bn, con più di 100,000 clienti attivi e un organico stabile di circa 130 persone.
Perché conta per i soci LIDEUn GP locale che rafforza una fintech in portafoglio in un giorno di crollo dimostra che il VC nazionale continua a investire nelle nicchie del credito brasiliano nonostante lo shock macroeconomico.
07Cripto e asset digitali
BRCripto e asset digitaliFintech
Binance presenta domanda di licenza cripto in Brasile quattro giorni prima della scadenza fissata dalla BCB
Binance ha presentato al Banco Central domanda di licenza SPSAV (prestatore di servizi in asset virtuali) e opererà con due entità: Binance Brasil (ex Sim;paul) per i saldi in valuta fiat e una nuova B Brasil per le cripto. Il CEO per il Brasile Thiago Sarandy prevede pagamenti Pix, boletos, cambio e trasferimenti internazionali, oltre ai derivati quando la CVM li consentirà, e ha definito troppo breve il periodo di adeguamento di 270 giorni. Exame cita OKX, Bybit, Brasil Bitcoin e Transfero tra i richiedenti; BitNotícias prevede almeno 50 domande questa settimana, un dato non confermato dalla BCB.
Perché conta per i soci LIDEIl più grande exchange al mondo si posiziona come piattaforma finanziaria completa in Brasile, aumentando la concorrenza per banche e broker in vista della scadenza del 30 ott e delle restrizioni bancarie del 6 nov.
BRCripto e asset digitali
Le stablecoin in dollari balzano rispetto al real dopo il risultato elettorale
Lunedì mattina USDT e USDC erano quotati fino a R$5.54 presso exchange e banche brasiliane, dopo che i futures sul dollaro avevano raggiunto R$5.56 durante la notte, circa il 10% sopra la chiusura di venerdì. I dati della Receita Federal mostrano che i brasiliani hanno movimentato R$283.1bn in cripto nel H1 2026 (+21.3% su base annua), con le stablecoin pari a circa l'80% dei volumi; il bitcoin era sostanzialmente stabile intorno a US$80,300.
Perché conta per i soci LIDELe stablecoin sono diventate di fatto la copertura in dollari dei piccoli investitori brasiliani, il che conta per la pianificazione dei flussi di capitale, del cambio e della compliance dei membri con esposizione al BRL.
CHCripto e asset digitaliFintech
Crypto Finance e Google Cloud completano un progetto pilota di depositi bancari tokenizzati in franchi svizzeri
Crypto Finance Group, con sede a Zurigo (parte di Deutsche Börse), ha agito da operatore valutario in un progetto pilota di moneta bancaria commerciale in CHF tokenizzata su Google Cloud Universal Ledger. Due banche svizzere hanno emesso token di deposito con limiti prudenti e hanno utilizzato un netting differito basato su soglie per risparmiare liquidità; l'integrazione ha richiesto meno di tre mesi, non sono stati pubblicati volumi e alcune fasi di back-end erano ancora manuali.
Perché conta per i soci LIDEÈ un ulteriore passo concreto verso il regolamento programmabile in CHF, un modello che le banche private svizzere e le istituzioni brasiliane potrebbero utilizzare per i flussi transfrontalieri.
BRCripto e asset digitaliArticolo d'opinione – Finsiders Brasil
Gli avvocati avvertono i dirigenti del settore cripto del rischio penale se le società continuano a operare senza domanda dopo il 30 ott
La Legge 14.478/2022 equipara i prestatori di servizi cripto a istituzioni finanziarie ai fini del diritto penale, per cui i dirigenti che continuano consapevolmente a operare senza aver presentato domanda potrebbero incorrere nell'Art. 16 della Legge 7.492/1986 (esercizio di un'istituzione finanziaria senza autorizzazione). Un commento pubblicato su Finsiders osserva che la responsabilità non è automatica, poiché va dimostrato il dolo; chi non presenta domanda ha 30 giorni per cessare l'attività, e la Res. BCB 589 limita i rapporti delle banche con prestatori non autorizzati dal 6 nov.
Perché conta per i soci LIDEI membri dei consigli di amministrazione e gli investitori delle società cripto brasiliane hanno un'esposizione personale e dovrebbero documentare le decisioni sulla domanda questa settimana.
08IA e infrastrutture
BRIA e infrastruttureMercato privatoPrivate banking e gestione patrimoniale
Itaú acquista la start-up di IA NeoSpace per R$2.9bn
Il 26 ott Itaú Unibanco ha concordato l'acquisto del 100% di NeoSpace per R$2.925bn, in parte al closing e il resto nell'arco di cinque anni, subordinatamente all'approvazione del CADE e della Banca centrale. Fondata a fine 2023 dai creatori di Zup, NeoSpace sviluppa 'Large Data Models' addestrati sui dati propri di un'azienda; Itaú aveva acquisito una quota del 15% in un round da US$18m nel gennaio 2025, e secondo quanto riportato la start-up cercava fino a US$250m con una valutazione di US$1.25bn quando la banca ha deciso di acquistarla. I suoi circa 80 ricercatori resteranno indipendenti ma lavoreranno solo per Itaú una volta scaduti gli attuali contratti con i clienti.
Perché conta per i soci LIDEUna grande exit di venture capital brasiliana firmata in un giorno di crollo mostra che le banche tradizionali sono disposte a pagare caro per sviluppare IA proprietaria: un segnale per fondatori nel campo dell'IA, investitori VC e banchieri che si confrontano con i concorrenti.
BRIA e infrastruttureMercato privato
I costruttori di data center brasiliani vanno avanti, ma si attendono gli sgravi Redata solo nel 2027
Elea Data Centers prevede che il regime fiscale Redata inciderà sulla sua attività solo dal 2027, una volta definiti i regolamenti e l'elenco delle apparecchiature coperte, e sta progettando a Belém un sito da 1–5 MW senza consumo d'acqua. L'associazione del solare Absolar vuole che i data center assorbano l'energia tagliata, dopo che nel Q1 2026 è stato decurtato il 17.2% della potenziale produzione solare ed eolica. The Tech Capital riferisce che i cantieri proseguono dopo la rielezione di Lula, ma costi di finanziamento più elevati, incertezza fiscale sulle apparecchiature e limiti della rete rendono più difficile il finanziamento.
Perché conta per i soci LIDEGli investitori nelle infrastrutture digitali brasiliane dovrebbero prevedere sgravi fiscali solo nel 2027 e considerare l'energia e i tagli di produzione sia come vincolo determinante sia come opportunità.
CHIA e infrastrutture
L'88% delle aziende software svizzere usa l'IA per scrivere codice, e i budget per l'IA sono destinati a crescere di due terzi
Lo Swiss Software Industry Survey 2026, condotto dall'Università di Berna per Swico, rileva che oltre l'88% delle aziende software utilizza l'IA nello sviluppo, ma solo l'11.8% ricorre all'orchestrazione multi-agente. La spesa media per l'IA è stata di CHF 119,000 nel 2025 ed è prevista a circa CHF 199,000 nel 2026 e oltre CHF 234,000 nel 2027; il margine EBIT medio è salito dal 6.4% al 7.2%, mentre per il 2026 si prevede un lieve calo del fatturato dello 0.26%.
Perché conta per i soci LIDEOffre ai membri un riferimento concreto sull'adozione e sulla spesa per l'IA nel settore tecnologico svizzero, utile per il confronto con i concorrenti brasiliani o per valutare partner IT svizzeri.
CHIA e infrastrutture
ELCA acquisisce una quota di maggioranza nella società lucernese di ecosistemi di dati Beyond Civic
Il gruppo IT svizzero ELCA ha acquisito una quota di maggioranza in Beyond Civic, società lucernese fondata nel 2022 il cui software TrustSphere gestisce ecosistemi di dati governati e pronti per l'IA per organizzazioni pubbliche e private. Prezzo ed entità della quota non sono stati resi noti; Beyond Civic resta indipendente sotto la guida dei suoi fondatori, con Stefan Metzger come CEO.
Perché conta per i soci LIDEI gruppi IT svizzeri stanno consolidando il livello dei dati affidabili su cui poggia l'adozione dell'IA, una nicchia rilevante per banche ed enti pubblici in entrambi i paesi.
10Spin-off universitari e laboratori di innovazione
CHSpin-off universitari e laboratori di innovazioneIA e infrastrutture
EY Entrepreneur of the Year 2026: lo spin-off dell'UZH CUTISS e il cloud di IA sovrana PHOENIQS tra i vincitori
EY Svizzera ha proclamato i vincitori 2026 al Kongresshaus Zürich. Daniela Marino di CUTISS, spin-off del 2017 dell'Università di Zurigo e dell'Ospedale pediatrico universitario la cui terapia cutanea personalizzata denovoSkin è in fase avanzata di sviluppo clinico, ha vinto la categoria 'Scale-up Leaders'; Thomas Taroni di PHOENIQS (Svitto), fornitore di IA e cloud focalizzato sulla sovranità dei dati, ha vinto 'Visionary Entrepreneurs', e Pascal Bourquard Jr di BIWI ha vinto la categoria delle aziende familiari.
Perché conta per i soci LIDEDue vincitori mettono in luce punti di forza svizzeri che LIDE può presentare ai membri brasiliani: le biotech che portano la ricerca universitaria sul mercato e le infrastrutture di IA e cloud sovrane.
BRSpin-off universitari e laboratori di innovazioneIA e infrastrutture
L'InCor dell'USP convalida un modello di IA che individua sugli ECG gli infarti più pericolosi
Un modello di deep learning addestrato su 540,372 ECG di Uppsala, in Svezia, è stato convalidato presso l'InCor dell'USP su 401 pazienti con diagnosi confermata da cateterismo, utilizzando anche dati dell'UFMG. Rileva l'infarto miocardico occlusivo e localizza l'arteria ostruita, con un'accuratezza di circa il 96% nei casi classici con sopraslivellamento del tratto ST e l'82% di rilevamenti corretti quando l'ECG non mostrava alterazioni evidenti; i risultati sono pubblicati su Nature Communications, e l'uso clinico richiederebbe l'approvazione dell'Anvisa.
Perché conta per i soci LIDESi tratta di IA sanitaria universitaria brasiliana commercializzabile con un partner europeo, il collegamento tra ricerca e mercato che cercano gli investitori svizzeri del medtech e del farmaceutico.