02Macro, politica e altro
BRMacro, politica e altro
Il Copom dovrebbe sospendere i tagli e mantenere il Selic al 13,75% il 4 novembre
In un sondaggio Reuters condotto tra il 28 ottobre e il 2 novembre su 48 economisti, 33 si attendono che il Copom mantenga il Selic al 13,75% nella decisione di mercoledì e 15 prevedono un taglio di 0,25 punti percentuali; la mediana non vede variazioni almeno fino al secondo trimestre 2027. Prima delle elezioni, il sondaggio Focus indicava un taglio al 13,50%. Gli analisti citano un mercato del lavoro teso (disoccupazione al 5,2%), un'inflazione dei servizi superiore al 6%, l'indebolimento del real e l'incertezza fiscale post-elettorale.
Perché conta per i soci LIDEUna pausa dimostrerebbe che la BCB antepone la credibilità all'allentamento dopo la rielezione di Lula, con effetti sul real, sui costi di finanziamento locali e sull'attrattiva del reddito fisso brasiliano per i portafogli contabilizzati in Svizzera.
CHMacro, politica e altro
L'inflazione svizzera sale all'1,5% in ottobre, il livello più alto da quasi tre anni; gli economisti anticipano le scommesse su un rialzo della SNB
L'Ufficio federale di statistica ha registrato in ottobre un aumento dei prezzi al consumo dell'1,5% su base annua (settembre: 1,0%) e dello 0,2% su base mensile, trainato da olio da riscaldamento, benzina e diesel; l'inflazione di fondo è rimasta allo 0,5%. Il dato ha superato il consenso (1,3%) e la stessa previsione della SNB per il quarto trimestre (1,2%). La maggior parte degli economisti citati da cash.ch si attende ora che la SNB mantenga il tasso allo 0% a dicembre e lo alzi nel primo trimestre 2027, mentre VP Bank vede crescere le probabilità di una mossa già a dicembre e Bloomberg Economics non prevede variazioni prima della fine del 2027.
Perché conta per i soci LIDELa fine dei tassi zero in Svizzera ridefinirebbe il prezzo dei crediti lombard, delle ipoteche e dei rendimenti della liquidità in CHF e muoverebbe il cambio BRL/CHF per gli investitori transfrontalieri.
BRMacro, politica e altro
Sondaggio Focus: il mercato alza le previsioni su Selic, dollaro e inflazione dopo le elezioni
Il sondaggio Focus della BCB pubblicato il 3 novembre ha alzato la previsione dell'IPCA per il 2026 al 5,22% (dal 5,19%) e quella per il 2027 al 4,76% (dal 4,34%). La previsione del Selic a fine 2026 è salita al 13,50% (dal 13,25%) e quella a fine 2027 al 12,50% (dall'11,75%), mentre la previsione sul dollaro a fine 2026 è balzata a R$ 5,34 (da R$ 5,05). La crescita del PIL è stata limata all'1,76% per il 2026 e all'1,20% per il 2027; alla riapertura dopo la festività, il dollaro a pronti trattava vicino a R$ 5,49.
Perché conta per i soci LIDEIl balzo delle aspettative d'inflazione per il 2027 segnala un rischio di disancoraggio nel quarto mandato di Lula, un dato chiave per la copertura del real e per le decisioni di allocazione sul Brasile.
BRMacro, politica e altroNotizia non confermata – Folha de S.Paulo (Painel)
Lula non avrebbe fretta di nominare il ministro delle Finanze, la scelta attesa a fine novembre
Secondo un resoconto attribuito alla rubrica Painel della Folha de S.Paulo, Lula ritiene un errore nominare in anticipo un ministro delle Finanze per rassicurare i mercati; la scelta arriverebbe dopo il viaggio alla COP31 in Turchia e il rientro a fine novembre. Tra i nomi che circolano figurano il vicepresidente Geraldo Alckmin, il governatore del Piauí Rafael Fonteles e l'attuale titolare Dario Durigan. Il governo al completo è atteso fra tre o quattro settimane.
Perché conta per i soci LIDESettimane senza una squadra economica designata prolungano il premio al rischio post-elettorale sul real e sugli attivi brasiliani, un fattore che i membri dovrebbero considerare nella tempistica di operazioni e cambi.
05Private banking e gestione patrimoniale
BRPrivate banking e gestione patrimoniale
Itaú pubblica il terzo trimestre dopo la chiusura; il consenso prevede un utile netto di BRL 12,7 miliardi
Itaú Unibanco pubblica i risultati del terzo trimestre 2026 dopo la chiusura della B3 il 3 novembre; il consenso Bloomberg indica un utile netto di circa BRL 12,7 miliardi (in crescita di circa il 7% su base annua) e un ROAE del 23,8%. Gli analisti di Safra, Citi, XP e Goldman si attendono un trimestre solido e con poche sorprese, con commissioni deboli e la cessione delle attività retail in Colombia a pesare sui ricavi. I risultati seguono trimestri di Bradesco e Santander Brasil che hanno evidenziato pressioni su redditività e qualità del credito.
Perché conta per i soci LIDEItaú, che gestisce anche una banca privata in Svizzera, fissa il parametro di redditività per il settore bancario brasiliano e per la concorrenza nel private banking.
CHPrivate banking e gestione patrimonialeMercato privato
J. Stern & Co. completa l'acquisizione della ginevrina bvo capital dopo il via libera della FINMA
La FINMA ha approvato l'acquisizione del gestore patrimoniale ginevrino bvo capital SA da parte di J. Stern & Co., perfezionata tramite la filiale svizzera del gruppo; le condizioni non sono state rese note. L'ex CEO di bvo capital Cédric Coignard diventa partner ed entra nel comitato d'investimento, e Ginevra diventa la seconda sede svizzera di J. Stern dopo Zurigo. J. Stern dichiara circa 2,5 miliardi di euro in gestione, di cui circa il 20% appartiene alla famiglia Stern e ai partner.
Perché conta per i soci LIDEIl consolidamento delle boutique tra i gestori patrimoniali indipendenti svizzeri prosegue sotto la vigilanza della FINMA, una strada aperta ai membri che valutano l'acquisto o la vendita di un gestore patrimoniale.
CHPrivate banking e gestione patrimoniale
Lombard Odier assume una veterana di UBS per UHNW e family office in Svizzera; Lienhardt & Partner designa il nuovo CEO
Dal 1° gennaio 2027 Christina Stäger Ernst, finora managing director e responsabile del desk UHNW Switzerland Central presso UBS, guiderà le attività di Lombard Odier con clienti UHNW e single family office nella Svizzera tedesca. Lienhardt & Partner Privatbank Zürich ha nominato Roman Schwarz, responsabile del Wealth Planning della Zürcher Kantonalbank, CEO designato e Managing Partner; entrerà come vice CEO e assumerà la guida il 1° gennaio 2027.
Perché conta per i soci LIDEI banchieri senior dedicati a UHNW e family office stanno cambiando casacca, un aspetto rilevante per le famiglie brasiliane che stanno rivedendo i propri rapporti bancari in Svizzera.
CHPrivate banking e gestione patrimoniale
La VSV compie 40 anni: i 1.448 gestori patrimoniali autorizzati della Svizzera chiedono una vigilanza proporzionata
Al congresso per il 40° anniversario dell'Associazione svizzera dei gestori patrimoniali (VSV) a Zurigo, la direttrice Vivien Jain ha indicato che in Svizzera operano 1.448 gestori patrimoniali autorizzati, con in media 3,3 collaboratori, 68 clienti e CHF 140 milioni di patrimonio, e ha citato l'aumento dei costi di vigilanza come loro principale preoccupazione. La segretaria di Stato Daniela Stoffel (SIF) ha affermato che un gruppo di lavoro sull'ottimizzazione della regolamentazione dei mercati finanziari riferirà entro la prossima estate e che la SIF sta preparando un'analisi del mercato dei capitali che comprende la fiscalità.
Perché conta per i soci LIDEI gestori indipendenti sono un canale chiave per i patrimoni brasiliani contabilizzati in Svizzera, e i costi di vigilanza determineranno il loro consolidamento e i loro modelli di servizio.
CHPrivate banking e gestione patrimoniale
Studio: un milionario svizzero su quattro ha cambiato banca principale in cinque anni; UBS e banche cantonali detengono il 48%
Un'indagine di HSLU e Luzerner Kantonalbank su 307 persone con oltre CHF 1 milione di patrimonio liberamente disponibile ha rilevato che circa un quarto ha cambiato la propria banca d'investimento principale negli ultimi cinque anni, in parte a causa della fine di Credit Suisse. UBS (27%) e le banche cantonali (21%) sono in testa come banca principale, i clienti intrattengono in media 3,3 relazioni bancarie e il 32% detiene fondi di private debt o private equity. I clienti mettono competenza del consulente, fiducia e stabilità davanti agli eventi esclusivi.
Perché conta per i soci LIDEI clienti facoltosi antepongono qualità della consulenza e fiducia all'ospitalità, un parametro utile per capire come le reti del corridoio possano posizionare i propri eventi accanto ai partner di private banking.
06Mercato privato
BRMercato privatoPrivate banking e gestione patrimoniale
Patria, terzo trimestre: raccolti 2,4 miliardi di dollari e obiettivo annuale di raccolta raggiunto con un trimestre d'anticipo
Patria Investments (Nasdaq: PAX) ha raccolto 2,4 miliardi di dollari nel terzo trimestre 2026, portando la raccolta da inizio anno a 6,9 miliardi di dollari. Gli utili legati alle commissioni sono saliti del 7% a 52,8 milioni di dollari (margine del 53,7%) e gli utili distribuibili si sono attestati a 46,9 milioni di dollari (0,30 dollari per azione). La società ha dichiarato un dividendo di 0,1625 dollari, segnala 4,8 miliardi di dollari di AUM a commissione ancora da attivare e si dice fiduciosa di rispettare la guidance 2026.
Perché conta per i soci LIDEPatria è il principale gestore quotato di investimenti alternativi dell'America Latina: il suo ritmo di raccolta mostra quanto sia forte l'appetito degli LP globali per i mercati privati brasiliani.
BRMercato privatoRelazioni Brasile–Svizzera
Il prossimo mandato di Lula ha in cantiere concessioni per BRL 230 miliardi, ma i tassi elevati minacciano i progetti ferroviari
Valor Econômico riferisce, nella sintesi di XP, che la nuova amministrazione Lula dispone di un portafoglio di circa BRL 230 miliardi in concessioni infrastrutturali, di cui circa BRL 160 miliardi nel settore ferroviario. Esperti e imprese ritengono che finanziare questi progetti agli attuali tassi d'interesse sarà difficile, soprattutto nel ferroviario. Valor riferisce inoltre che il BNDES sta valutando l'uso del Fondo di garanzia all'esportazione (FGE) per finanziare investimenti minerari.
Perché conta per i soci LIDEIl portafoglio è la principale fonte di operazioni infrastrutturali in Brasile per casse pensioni, fondi infrastrutturali e family office svizzeri, con il costo del capitale come vincolo decisivo.
07Cripto e asset digitali
BRCripto e asset digitaliFintech
Mercado Bitcoin colpita da un attacco agli hot wallet per circa 38–40 milioni di dollari; depositi e prelievi congelati, la piattaforma promette di coprire le perdite
La maggiore piattaforma di scambio locale del Brasile ha confermato un accesso non autorizzato nelle prime ore del 2 novembre: gli hot wallet su almeno 10 blockchain sono stati svuotati tramite semplici trasferimenti, e non è ancora chiaro come l'aggressore abbia ottenuto l'accesso per firmare le transazioni. MB stima la perdita in circa 38 milioni di dollari (i ricercatori parlano di circa 40 milioni di dollari); al 3 novembre circa 11 milioni di dollari erano stati congelati con l'aiuto di Tether, Circle e Chainalysis. MB afferma che nessun cliente ha perso fondi e che assorbirà la perdita, ma depositi, prelievi e accesso all'app restano sospesi, senza una data di riapertura.
Perché conta per i soci LIDEA pochi giorni dall'entrata in vigore del regime di autorizzazione della BCB, l'episodio porta in cima all'agenda i controlli di custodia, l'esposizione agli hot wallet e la selezione delle controparti per chiunque detenga cripto tramite piattaforme brasiliane.
CHCripto e asset digitaliFintech
La zughese Safirum lancia CHF-S, stablecoin in franchi svizzeri con whitelist, garantita da BEKB e Banque Richelieu
Safirum ha lanciato CHF-S su Solana il 3 novembre a Zurigo; ogni token è coperto 1:1 da franchi depositati su conti segregati presso la Berner Kantonalbank e la Banque Richelieu, e solo i wallet verificati KYC/KYB e inseriti nella whitelist possono detenerlo. Solo emittenti istituzionali possono coniare token, e il primo è Maverix Securities. Safirum, membro dell'organismo di autodisciplina VQF, afferma che la sua è la prima stablecoin in CHF accessibile al pubblico costruita nel quadro della guidance FINMA 06/2024; il suo consulente, l'ex consulente giuridico generale della SNB Hans Kuhn, ha definito macchinoso il progetto normativo in discussione.
Perché conta per i soci LIDEUn token di regolamento in CHF già operativo e garantito da banche apre un'opzione concreta per i pagamenti B2B e la tesoreria Brasile–Svizzera, mentre il suo modello regolamentare è ancora in discussione.
CHCripto e asset digitali
Il benchmark della Swiss Blockchain Federation colloca la Svizzera al 6° posto su 15 per l'infrastruttura degli asset digitali e chiede licenze FINMA più rapide
Il primo SBF Global Benchmark Report, realizzato con Amina Bank e lo studio legale MME e presentato a Zurigo il 3 novembre, valuta 15 piazze finanziarie in base a 11 criteri e colloca la Svizzera dietro Stati Uniti, Singapore, Regno Unito, Germania e Giappone. Indica come principale debolezza la lentezza dell'attuazione, comprese regole poco chiare per le stablecoin in CHF e decisioni della FINMA che, secondo MME, possono richiedere da due a tre anni. Tra le raccomandazioni figurano fare dell'innovazione un obiettivo esplicito della FINMA e un quadro pratico per le stablecoin in franchi.
Perché conta per i soci LIDELe aziende brasiliane che valutano Zugo o Zurigo come base per gli asset digitali dovrebbero mettere in conto i tempi regolamentari anziché presumere approvazioni alla velocità di Singapore.
BRCripto e asset digitali
Aggiornamento: Binance pubblica una prova delle riserve zero-knowledge per 10 token e afferma di aver ricostituito il 95% degli asset sottratti
Il 2 novembre Binance ha completato un'istantanea delle riserve con prova zero-knowledge per BTC, ETH, USDT, BNB, SOL, USDC, XRP, USD1, RLUSD e ZEC, che a suo dire consente agli utenti di verificare la copertura 1:1. Afferma di aver ricostituito con fondi propri circa il 95% degli asset coinvolti, prevedeva di ripristinare altre reti dal 3 novembre e intende effettuare una nuova istantanea il 4 novembre. Binance Brasil afferma che i prelievi in real non si sono mai fermati e che rispetta le norme della BCB sulla segregazione degli asset.
Perché conta per i soci LIDELe riserve verificabili stanno diventando il test minimo per le controparti nelle piattaforme di scambio, mentre il Brasile passa a un mercato riservato ai soli operatori autorizzati.
08IA e infrastrutture
BRIA e infrastrutture
Cresce in Brasile l'opposizione ai data center, tra ricorsi giudiziari e progetti di legge statali restrittivi
ClimaInfo riferisce che la procura federale (MPF) e la Difensoria pubblica chiedono di sospendere i lavori del data center di Omnia legato a TikTok a Pecém (CE) finché non sarà consultata una comunità indigena e realizzato uno studio d'impatto ambientale, e segnala contestazioni a progetti di Elea a Belém e di Terranova a Campinas. Innova Assuntos Públicos conta almeno 20 progetti di legge statali sui data center nel 2026, nove dei quali restrittivi, contro quattro nel 2025.
Perché conta per i soci LIDEI rischi legati alle autorizzazioni, alla consultazione delle comunità indigene e alle leggi statali stanno diventando un fattore concreto di tempistica per gli investimenti in data center in Brasile stimolati dal Redata.
BRIA e infrastruttureFintech
In vigore il nuovo decreto brasiliano sul servizio clienti: IA consentita, ma un operatore umano deve essere sempre raggiungibile
Il Decreto 13.135/2026 è entrato in vigore il 2 novembre per i settori regolati a livello federale (telecomunicazioni, energia, aviazione, piani sanitari) e per le istituzioni finanziarie digitali vigilate dalla Banca centrale. IA e automazione possono gestire smistamento, instradamento e risoluzione, ma i consumatori devono poter parlare con una persona in tempo reale dalle 8 alle 20 tutti i giorni, con risposta alle chiamate entro 20 secondi in almeno l'80% dei casi. Il rispetto delle norme è affidato alla Senacon e le registrazioni vanno conservate per almeno 90 giorni.
Perché conta per i soci LIDEFissa un limite vincolante al servizio clienti affidato solo all'IA in Brasile per banche, fintech, operatori di telecomunicazioni e fornitori di servizi pubblici, comprese le aziende svizzere che servono consumatori brasiliani.
CHIA e infrastrutture
Swisscom trasferisce la consulenza sull'IA in una filiale, con il passaggio di 570 collaboratori
Da aprile 2027 Swisscom riunirà consulenza sull'IA, trasformazione digitale, competenze software e dati in una filiale, Swisscom Digital Technology, dove saranno trasferiti 570 collaboratori. Business Customers mantiene le piattaforme di IA, il calcolo per l'IA, il cloud, la cibersicurezza e il nucleo dell'attività B2B. Swisscom non ha fornito cifre su eventuali tagli di posti e precisa che si applica un piano sociale.
Perché conta per i soci LIDEIl maggiore operatore di telecomunicazioni svizzero si riorganizza attorno ai servizi di IA, un segnale di dove si stanno dirigendo la domanda di IA delle aziende svizzere e l'offerta di calcolo sovrano.
CHIA e infrastruttureMercato privato
Gli ex fondatori di Yokoy lanciano Square8 a Zurigo per impiegare «lavoratori IA» supervisionati nei back office
Square8 Technologies è stata fondata a Zurigo nel 2026 da Philippe Sahli e Lars Mangelsdorf, cofondatori di Yokoy (venduta a TravelPerk nel 2025), insieme a René Pfitzner. La società trasforma gli LLM in lavoratori IA con un nome, un indirizzo e-mail, un ruolo nell'organigramma, KPI e un responsabile umano che approva le azioni sensibili, e che operano su strumenti esistenti come Workday e Zendesk. Non sono stati resi noti finanziamenti.
Perché conta per i soci LIDEFondatori svizzeri esperti puntano sull'IA agentica supervisionata per finanza e operazioni, un modello direttamente rilevante per i back office dei membri.