01Relazioni Brasile–Svizzera
BR–CHRelazioni Brasile–SvizzeraIA e infrastruttureSpin-off universitari e laboratori di innovazione
La losannese Picterra, specializzata in IA geospaziale, firma un MoU con l'INPA, l'istituto brasiliano di ricerca sull'Amazzonia
Picterra, che applica l'IA alle immagini satellitari e da drone, ha firmato un memorandum d'intesa con l'Instituto Nacional de Pesquisas da Amazônia (INPA) su agroforestazione, ricerca sulla biodiversità e analisi satellitare a livello di singolo appezzamento, a partire da cupuaçu, açaí e tucumã. Non sono stati resi noti termini finanziari; il CEO Pierrick Poulenas lo ha definito un primo passo. Sullo sfondo, il monitoraggio del rischio di deforestazione previsto dal Regolamento UE sulla deforestazione (EUDR), che si applica agli operatori grandi e medi dal 30 dicembre 2026.
Perché conta per i soci LIDEUn legame concreto tra Svizzera e Brasile nell'IA e nella ricerca, con ricadute dirette sulla conformità all'EUDR degli esportatori agricoli brasiliani e dei trader e delle banche europee che li finanziano.
02Macro, politica e altro
BRMacro, politica e altro
Il real tocca la chiusura più debole del 2026 e l'Ibovespa cede per la sesta seduta consecutiva in vista della decisione del Copom di stasera
Il 3 novembre il dollaro commerciale ha chiuso a R$5,486 (+0,74%), dopo aver toccato R$5,509 in giornata, e l'Ibovespa è sceso dell'1,42% a 165.528,92 punti, sesto ribasso consecutivo dalla rielezione di Lula e circa il 19% sotto il livello precedente al ballottaggio, oltre 205.000 punti. Tra i fattori citati l'incertezza sui conti pubblici, le proposte di André Lara Resende sul regime monetario e il rafforzamento del dollaro a livello globale. Le opzioni prezzavano al 72,5% una pausa al 13,75% contro il 26% per un taglio di 0,25 punti; Santander, Itaú, XP e Goldman prevedono una pausa, mentre Bradesco, ASA e Inter vedono ancora un taglio. La decisione è attesa dopo le 18:30 di Brasília (22:30 di Zurigo).
Perché conta per i soci LIDEUn calo del real di circa il 10% da fine ottobre modifica i punti d'ingresso e i costi di copertura per gli investitori svizzeri in attivi in BRL e per le famiglie brasiliane con impegni in CHF.
BRMacro, politica e altro
Lula nominerà sei dei nove membri del direttorio del Banco Central entro fine 2027; i mercati temono una svolta accomodante
Due seggi del direttorio del Banco Central sono vacanti da gennaio 2026, altri due si liberano entro febbraio 2027 e altri due scadono il 31 dicembre 2027: dal 2028 i nominati di Lula avrebbero quindi la maggioranza nel Copom a nove membri. Gli analisti temono scelte eterodosse e pressioni per allentare l'obiettivo d'inflazione del 3%; una voce su André Roncaglia ha mosso i prezzi, anche se lui afferma di non essere stato contattato. Il ministro delle Finanze Dario Durigan assicura che le nomine seguiranno 'rigore tecnico'.
Perché conta per i soci LIDELa composizione del Copom determinerà la traiettoria dei tassi e del real nel medio periodo, elementi centrali per le decisioni su reddito fisso e cambi di family office e private bank dei soci.
BRMacro, politica e altroNotizia non confermata – Folhapress
Il ministro delle Finanze Durigan promette un aggiustamento fiscale 'graduale'; il ministero preparerebbe una PEC per puntare al centro dell'obiettivo
Dario Durigan ha affermato che il governo prepara un aggiustamento fiscale graduale nel rispetto degli impegni elettorali, senza indicare tempi perché Lula non ha ancora deciso le misure. Secondo Folhapress, il ministero sta redigendo un emendamento costituzionale (PEC) che consentirebbe al nuovo governo di puntare al centro dell'obiettivo fiscale e di congelare più spesa, se necessario, per stabilizzare un debito pari a circa l'83% del PIL. Durigan ha definito 'embrionale' l'idea di Lara Resende di svincolare il Selic dal rifinanziamento del debito.
Perché conta per i soci LIDELa credibilità del pacchetto fiscale post-elettorale è il principale motore di tassi, real e rischio paese per le allocazioni dei soci in Brasile.
04Fiscalità e pianificazione patrimoniale
BRFiscalità e pianificazione patrimonialeMacro, politica e altro
Il relatore al Senato Eduardo Braga 'sorpreso' dall'aliquota di riferimento CBS dell'11,3% fissata dal TCU; promesso un dibattito approfondito
Il senatore Eduardo Braga (MDB-AM), relatore della riforma fiscale al Senato, ha dichiarato che i senatori sono stati colti di sorpresa dall'aliquota di riferimento CBS dell'11,3% approvata dal TCU il 28 ottobre, ben al di sopra delle stime precedenti del 9,21%. Con l'IBS ancora da definire, l'aliquota combinata CBS e IBS potrebbe avvicinarsi al 30%, contro il 27,91% stimato in precedenza. Le audizioni pubbliche in commissione CAE sono attese dall'11 novembre; se il Senato non fisserà l'aliquota con risoluzione entro il 15 dicembre, si applicherà il dato del TCU quando la CBS sostituirà PIS/Cofins nel 2027.
Perché conta per i soci LIDEUn carico fiscale sui consumi vicino al 30% dal 2027 incide su prezzi, margini e business case delle aziende svizzere in Brasile e delle imprese familiari brasiliane.
CHFiscalità e pianificazione patrimonialeMacro, politica e altro
Votazioni svizzere del 29 novembre: testa a testa sull'aumento dell'IVA per la 13a AVS, in vantaggio l'iniziativa 'Fairness' sull'imposizione dei coniugi
Una guida al voto della Republik pubblicata il 4 novembre illustra i quattro oggetti federali: un aumento dell'IVA di 0,4 punti per finanziare in parte la 13a rendita AVS, l'iniziativa 'Fairness' del Centro contro la penalizzazione fiscale dei coniugi nell'imposta federale, un allentamento della legge sul materiale bellico e il divieto dei fuochi d'artificio rumorosi. Nel primo sondaggio SRG/gfs.bern (23 ottobre) l'aumento dell'IVA era al 46% di sì e al 49% di no, l'iniziativa Fairness al 55% di sì e al 34% di no. Nel periodo non sono stati pubblicati nuovi sondaggi.
Perché conta per i soci LIDEL'esito incide sui costi IVA, sull'imposizione delle coppie sposate e sul finanziamento della previdenza svizzera, temi rilevanti per residenti, HNWI che si trasferiscono e datori di lavoro con sede in Svizzera.
05Private banking e gestione patrimoniale
BRPrivate banking e gestione patrimoniale
Itaú registra un utile record di R$12,6 mld nel terzo trimestre, appena sotto il consenso; il ROE scende al 23,6%
Itaú Unibanco ha comunicato dopo la chiusura del 3 novembre un utile netto ricorrente di R$12,6 mld nel terzo trimestre 2026, in crescita del 6,7% su base annua e al dodicesimo aumento trimestrale consecutivo, ma di poco inferiore al consenso Bloomberg di R$12,71 mld. Il ROE ricorrente è sceso al 23,6% dal 24,3%, calo che la banca attribuisce in parte al suo coefficiente CET1 del 12,7%. Il portafoglio crediti ha raggiunto R$1.544 mld (+10,2%), le sofferenze oltre 90 giorni sono salite al 2,0% e le indicazioni 2026 su crediti e commissioni sono state confermate, mentre l'aliquota fiscale effettiva attesa è stata ridotta al 28–29%.
Perché conta per i soci LIDELa maggiore banca privata del Brasile detta il tono su qualità del credito e remunerazione del capitale per il 2027, e il riferimento al capitale in eccesso tiene aperta l'ipotesi di una distribuzione straordinaria.
BRPrivate banking e gestione patrimonialeFiscalità e pianificazione patrimoniale
BTG Pactual apre la piattaforma internazionale alle holding familiari offshore dei clienti
BTG Pactual ha lanciato la 'Conta PIC' (Private Investment Company), che estende i suoi conti internazionali alle holding personali o familiari con sede alle Bahamas, nelle Isole Cayman, nelle BVI o a Panama. Le holding possono investire in azioni, ETF, ADR, REIT, fondi, ETF UCITS e reddito fisso, con apertura digitale su invito del consulente; sono richiesti un conto BTG Brasil e un conto internazionale individuale. La banca parla di una fase iniziale e non ha comunicato volumi.
Perché conta per i soci LIDELe banche brasiliane entrano nella strutturazione offshore che private bank e gestori patrimoniali indipendenti svizzeri offrono da tempo alle famiglie brasiliane, aumentando la concorrenza e gli spazi per partnership.
CHPrivate banking e gestione patrimonialeMercato privato
DWS fa della Svizzera il suo hub globale per i family office e prevede di acquisire la zughese Peakside
Sven Württemberger, CEO di DWS Svizzera, assume il coordinamento globale dell'attività del gruppo con i family office, che copre l'intero portafoglio di queste strutture, dall'asset allocation e la liquidità ai mercati pubblici e privati. DWS prevede inoltre di acquisire Peakside Capital Advisors, società di Zugo focalizzata sul mercato immobiliare tedesco, e introduce 'Deutsche Asset Management' come marchio globale tra novembre 2026 e marzo 2027.
Perché conta per i soci LIDEUn altro gestore globale ancora la propria attività con i family office in Svizzera, rafforzando l'hub svizzero utilizzato dalle famiglie imprenditoriali brasiliane.
CHPrivate banking e gestione patrimonialeNotizia non confermata – Inside Paradeplatz
Inside Paradeplatz riferisce di partenze di consulenti senior dal Wealth Management di UBS in Svizzera
Inside Paradeplatz sostiene che diversi relationship manager molto richiesti dell'unità svizzera di wealth management di UBS stiano passando alla concorrenza e che altri seguiranno. Il testo accessibile al pubblico non cita nomi, destinazioni né cifre, e UBS non ha rilasciato dichiarazioni.
Perché conta per i soci LIDEI movimenti di consulenti dopo l'integrazione di Credit Suisse stanno ridisegnando le relazioni nel private banking svizzero, comprese quelle con clienti brasiliani.
06Mercato privato
CHMercato privatoPrivate banking e gestione patrimonialeNotizia non confermata – ad-hoc-news.de
Il fondo evergreen da 6,6 mld di euro di Partners Group va al voto degli investitori su una scissione in due comparti, tra limiti ai riscatti
Secondo indiscrezioni, gli investitori del Global Value SICAV di Partners Group voteranno nella settimana del 9 novembre sulla suddivisione del fondo in un comparto a distribuzione per le posizioni più datate e uno ad accumulazione per gli investitori di lungo periodo, con tagli commissionali di 25–75 punti base e avvio il 30 novembre in caso di approvazione. I riscatti trimestrali sono limitati al 5% del NAV da giugno, quando le richieste avevano raggiunto il 9,8%, e anche nel terzo trimestre le richieste avrebbero di nuovo toccato il limite. Il piano era stato annunciato il 2 ottobre; data del voto e dettagli sul terzo trimestre sono nuovi.
Perché conta per i soci LIDEUn banco di prova concreto per la liquidità dei fondi evergreen sui mercati privati, ampiamente collocati presso family office e clienti private banking in entrambi i Paesi.
CHMercato privato
Il mercato obbligazionario in franchi segna un record storico di emissioni con due mesi d'anticipo
Le emissioni obbligazionarie in franchi svizzeri hanno raggiunto circa 89 mld di CHF a fine ottobre, secondo dati della Zürcher Kantonalbank citati da finews.ch, eguagliando già il record annuale del 2009 di 88,9 mld di CHF. I 7,3 mld di CHF di ottobre rappresentano il miglior ottobre di sempre, trainato dagli emittenti nazionali, mentre le emissioni estere sono scese a circa 0,8 mld di CHF.
Perché conta per i soci LIDEUn mercato in franchi profondo e aperto è un'opzione di finanziamento per le imprese brasiliane che vogliono diversificare oltre il mercato locale e quello in dollari.
BRMercato privatoPrivate banking e gestione patrimonialeNotizia non confermata – Bloomberg Línea
Itaú BBA crea un desk di credito privato con un team proveniente da Genial
La società di intermediazione di Itaú BBA sta creando un desk di credito privato brasiliano per clienti istituzionali come assicurazioni, fondi multimercato e gestori, secondo una persona informata citata da Bloomberg News; Bruno Costa e Flavio Santos arrivano da Genial Investimentos. L'obiettivo è il mercato secondario delle debenture, che tra gennaio e settembre 2026 ha scambiato R$689 mld (+5,8%, Anbima).
Perché conta per i soci LIDEUna maggiore liquidità del debito societario brasiliano conta sia per gli investitori in cerca di credito brasiliano sia per gli emittenti in cerca di finanziamento locale.
07Cripto e asset digitali
BRCripto e asset digitaliFintech
Il mercato cripto brasiliano si assottiglia dopo la scadenza per le licenze; dal 6 novembre scattano le restrizioni per le banche
Il 30 ottobre si è chiusa la finestra entro cui i fornitori di servizi su asset virtuali già operativi dovevano chiedere l'autorizzazione al Banco Central do Brasil; secondo i conteggi di mercato le domande sono circa 74–75, tra cui Binance, Coinbase, OKX, Kraken, Mercado Bitcoin, Foxbit, Nubank, Itaú, BTG e Inter, mentre almeno 15 società, come Bity, Uphold, NovaDAX e Revolut (solo cripto), escono o ridimensionano l'attività. La BCB non ha pubblicato un elenco ufficiale. Dal 6 novembre la Resolução BCB 589 vieta a banche e istituti di pagamento di operare con fornitori non autorizzati, con eccezioni per le domande in corso, e dal 3 novembre le operazioni in cambi con cripto e stablecoin vanno segnalate ai sensi della Resolução BCB 574.
Perché conta per i soci LIDELa due diligence su controparte e custodia delle piattaforme cripto brasiliane diventa urgente per investitori, banche e family office, man mano che il perimetro autorizzato prende forma.
08IA e infrastrutture
BRIA e infrastrutture
La gara da circa R$1 mld per il supercomputer di IA del Brasile slitta al 2027 dopo la riapertura del bando
La FACC, fondazione che gestisce gli acquisti per il laboratorio nazionale di calcolo LNCC, ha annullato la seduta di apertura delle offerte del 4 novembre per la macchina di punta del piano nazionale per l'IA (PBIA). Il bando (Seleção Pública nº 27/2026, circa R$959 mln, finanziato dal FNDCT tramite Finep) dovrà essere ripubblicato, il che fa ripartire il termine di 35 giorni lavorativi per le offerte e sposta la scelta del fornitore al 2027. Un'errata corrige ha modificato la ponderazione: 70% tecnica, 20% produzione nazionale e 10% prezzo.
Perché conta per i soci LIDERallenta l'agenda brasiliana sul calcolo sovrano, e il nuovo peso della produzione nazionale conta per qualsiasi fornitore svizzero o europeo di hardware intenzionato a partecipare.
BRIA e infrastruttureMercato privato
Rystad Energy riduce la pipeline di data center annunciata in Brasile da 21 GW a circa 7 GW, corretta per il rischio
Un'analisi di Rystad Energy, ripubblicata il 3 novembre, afferma che lo sviluppo dei data center in Brasile dipende ora dall'esecuzione e riduce la pipeline annunciata di 21 GW a circa 7 GW su base corretta per il rischio. Ai sensi della legge Redata (Lei 15.504/2026) l'esecutivo non ha ancora stabilito se la generazione a gas conti come a basse emissioni, né fissato metriche di efficienza, regole sul contenuto locale o controlli di conformità, mentre la congestione della rete aggiunge incertezza.
Perché conta per i soci LIDEGli investitori che valutano un'esposizione ai data center brasiliani dovrebbero scontare i GW annunciati finché le regole del Redata e l'accesso alla rete non saranno chiari.
BRIA e infrastrutture
Le telco brasiliane estendono l'IA: Vivo sostituirà l'IVR con IA agentica, Algar segnala R$2,8 mln di risparmi sugli acquisti
Vivo intende sostituire entro fine 2026 il proprio IVR a tastiera con un'IA agentica interamente conversazionale, ha detto il suo responsabile IA al Roadshow Embrapii di Campinas; l'operatore conta circa 400 persone impegnate sull'IA e afferma che la diagnostica dei router tramite IA ha ridotto del 49% gli interventi dei tecnici nel terzo trimestre. Algar ha riportato R$2,8 mln di risparmi da marzo 2025, dopo che il suo bot 'Suppla' ha preso in carico circa il 60% delle richieste di acquisto.
Perché conta per i soci LIDELe grandi aziende brasiliane portano l'IA dai progetti pilota all'operatività con risparmi misurabili, un punto di riferimento per le imprese dei soci.
09Fintech
CHFintechIA e infrastrutture
La presidente della FINMA Amstad mette in guardia dal rischio di concentrazione nell'IA e dalle lacune antifrode; la FINMA sperimenta l'IA per le verifiche sulle licenze fintech
Al Digital Finance Day dell'Associazione svizzera dei banchieri, la presidente della FINMA Marlene Amstad ha detto che l'uso dell'IA negli istituti svizzeri cresce rapidamente, ha avvertito che la dipendenza da pochi grandi fornitori tecnologici potrebbe diventare un tema di stabilità finanziaria e ha ribadito che gli istituti restano responsabili dell'IA che acquistano. Ha inoltre osservato che alcuni istituti interpellati non dispongono di una politica antifrode dedicata. La FINMA sta sperimentando 'Subsuma', che esegue modelli open source, tra cui il modello svizzero Apertus, su hardware proprio per aiutare a valutare se i modelli di business fintech richiedano una licenza.
Perché conta per i soci LIDESegnala le aspettative della FINMA in materia di governance dell'IA, rischio di terze parti e frodi per qualsiasi banca, fintech o gestore patrimoniale indipendente operante in Svizzera.
CHFintech
TWINT lancia il pagamento in app delle QR-fatture svizzere
Dal 4 novembre gli utenti TWINT possono scansionare e pagare nell'app le QR-fatture svizzere, programmare il pagamento prima della scadenza e saldare fatture digitali tramite pulsanti integrati in e-mail, siti web e app. TWINT indica che il servizio è gratuito per gli utenti e che i commercianti non possono applicare supplementi; tra i primi emittenti figurano Planzer, EKS Schaffhausen ed ewl Luzern. Un'alternativa con addebito diretto è prevista dal 2027.
Perché conta per i soci LIDEIl principale wallet svizzero entra nel pagamento delle fatture, una svolta verso pagamenti guidati dal wallet simile al Pix, familiare agli operatori brasiliani dei pagamenti e del fintech.
BRFintech
QI Tech ottiene l'autorizzazione della Susep e lancia QI Seguradora, con un obiettivo di R$3 mld di premi
La fintech infrastrutturale QI Tech ha lanciato QI Seguradora dopo che la Susep l'ha autorizzata a sottoscrivere polizze proprie, e gestirà una piattaforma aperta di assicurazione embedded attraverso cui altre compagnie distribuiscono coperture all'interno delle app dei partner. L'offerta comprende vita, vita collegata al credito, auto e telefonia mobile, con un obiettivo di circa R$3 mld di premi entro tre-cinque anni.
Perché conta per i soci LIDEL'infrastruttura fintech brasiliana si allarga a settori regolamentati contigui, un tema rilevante per assicuratori e riassicuratori svizzeri in cerca di partner distributivi in Brasile.
BRFintech
Fintech brasiliane attese in utile crescente nel terzo trimestre, ma gli analisti segnalano rischi per il 2027
Le anteprime di Itaú BBA e Safra indicano utili trimestrali in crescita per la maggior parte delle fintech brasiliane quotate: Itaú BBA stima per Nubank circa R$5,4 mld con un ROE del 31%, per Inter circa R$429 mln e per PagBank circa R$587 mln, mentre Stone è attesa in calo di circa l'11% perché il Pix erode le commissioni sulle carte. Gli analisti sono più preoccupati per il 2027, citando tassi elevati, pressione sui margini e qualità del credito. I risultati sono attesi il 10 novembre (PagBank) e il 12 novembre (Nubank, Inter, Stone).
Perché conta per i soci LIDELe azioni delle fintech brasiliane figurano in molti portafogli transfrontalieri e restano volatili dopo le vendite della settimana elettorale.