02Macro, politique et autres
BR–CHMacro, politique et autres
Élections de mi-mandat américaines: le franc au plus haut depuis deux mois et l'Ibovespa met fin à six séances de baisse
Les démocrates ont remporté le contrôle des deux chambres du Congrès américain, ce qui a pesé sur le dollar le 4 novembre: le franc s'est apprécié à environ 0,81 pour un USD, son niveau le plus fort depuis début septembre, soutenu également par une inflation suisse (IPC) de 1,5% en octobre. L'Ibovespa a progressé de 1,23% à 167'563 points, mettant fin à six séances de baisse, ce que les analystes locaux ont qualifié d'achats techniques au sein d'une tendance baissière. Avec environ 5,46 BRL/USD et 0,818 USD/CHF le 5 novembre, le cours croisé ressort à environ R$ 6,68 par franc (calculé).
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDEUn franc fort et un réal faible rendent les actifs brésiliens moins chers en CHF, mais renchérissent les coûts de conversion et de couverture pour les investisseurs établis en Suisse et pour les familles brésiliennes détenant des francs.
BRMacro, politique et autres
Le Copom maintient la Selic à 13,75%, interrompt son cycle d'assouplissement et renonce à signaler de nouvelles baisses
Lors de sa première décision depuis la réélection de Lula, le Banco Central a maintenu la Selic à 13,75% le soir du 4 novembre, interrompant le cycle de baisses entamé en mars, alors que 39 établissements sur 75 anticipaient une baisse de 25 pb. Le communiqué qualifie l'environnement extérieur de «plus défavorable», relève la projection d'inflation à l'horizon pertinent (T2 2028) de 3,2% à 3,5% et supprime la référence à l'ampleur totale du cycle. Le 5 novembre, le dollar a ouvert en légère hausse à environ R$ 5,46 et les taux DI ont progressé; certains économistes jugent désormais une hausse possible, d'autres un statu quo prolongé.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDEDes taux réels élevés plus longtemps maintiennent un financement en réals coûteux et un portage obligataire attractif, ce qui conditionne le calendrier des investissements des membres au Brésil et de leurs couvertures de change.
BRMacro, politique et autresFiscalité et planification patrimonialeInformation non confirmée – Estadão/Broadcast
Lula annoncera des mesures d'ajustement budgétaire dans une allocution à la nation le 8 novembre
Selon Estadão/Broadcast, Lula s'adressera à la nation à la radio et à la télévision le dimanche 8 novembre, sa première allocution officielle depuis le second tour du 25 octobre, pour réaffirmer les objectifs budgétaires et annoncer des mesures de maîtrise des dépenses et d'augmentation des recettes préparées par Durigan (Fazenda) et Moretti (Planejamento). Selon l'article, les promesses de campagne exigent des ajustements d'au moins R$ 39,8 mrd dans le budget 2027, les détails devant suivre dans les prochaines semaines.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELa crédibilité des mesures déterminera si la prime de risque sur le réal et les taux DI se détend, et les mesures de recettes pourraient toucher les revenus de placement et les avantages fiscaux utilisés dans les structures des membres au Brésil.
BRMacro, politique et autres
La confédération du commerce CNC demande à la Cour suprême brésilienne de reporter la réduction du temps de travail
En vertu d'un amendement constitutionnel promulgué en octobre, la durée légale du travail passe de 44 à 42 heures hebdomadaires avec deux jours de repos rémunérés à compter du 16 décembre 2026, puis à 40 heures un an plus tard, sans baisse de salaire. Le 4 novembre, la CNC a demandé au STF de repousser ces étapes à octobre 2027 et octobre 2028, faisant valoir que 60 jours ne suffisent pas pour réorganiser les horaires et renégocier les conventions collectives; le juge Flávio Dino est rapporteur.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELes membres disposant de sociétés opérationnelles au Brésil font face à des coûts salariaux plus élevés et à de nouvelles conventions collectives d'ici six semaines, sauf report accordé par le STF.
05Banque privée et gestion de fortune
CHBanque privée et gestion de fortuneMacro, politique et autres
La Suisse reprend le 21e paquet de sanctions de l'UE contre la Russie et radie Usmanov et Fridman de la liste
Le 4 novembre, le Conseil fédéral a repris le 21e paquet de sanctions de l'UE, qui ajoute des gels d'avoirs visant 254 personnes, entreprises et organisations. Par ailleurs, le WBF a radié de la liste six personnes et une entreprise, dont Alisher Usmanov et Mikhail Fridman, avec effet au 4 novembre à 23h00, à la suite d'une décision de l'UE du 22 septembre; tous deux figuraient sur la liste suisse depuis mars 2022.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELes banques privées et les gérants indépendants (EAM) suisses doivent mettre à jour leur filtrage sans délai, car de nouveaux gels s'appliquent et des avoirs libérés peuvent désormais circuler, avec dans les deux cas un risque de conformité et de réputation.
CHBanque privée et gestion de fortuneMacro, politique et autresInformation non confirmée – finews.ch
Schlegel (SNB) se range du côté du Conseil fédéral dans le différend sur les fonds propres d'UBS
Dans un entretien à la Handelszeitung cité par finews.ch, le président de la SNB, Martin Schlegel, a déclaré que la SNB soutient la proposition du Conseil fédéral sur les exigences de fonds propres d'UBS et que le lieu du siège d'UBS relève de la seule décision de la banque; un commentaire signé de finews.ch a reproché à la SNB de prendre parti sans publier sa propre analyse d'impact. Dans un discours distinct le 5 novembre, Schlegel a affirmé que la SNB avait rempli son mandat de stabilité des prix; la prochaine décision de taux est attendue le 10 décembre.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDEL'issue du débat sur les fonds propres d'UBS concerne le plus grand gestionnaire de fortune servant la clientèle brésilienne depuis la Suisse ainsi que la compétitivité de la place financière suisse.
CHBanque privée et gestion de fortune
Consolidation chez les gérants de fortune indépendants suisses: Tareno vise des acquisitions à Zurich et une nouvelle boutique genevoise cible les petits EAM
La CEO de Tareno, Sybille Wyss, a indiqué que les actifs sont passés de CHF 3,3 mrd à CHF 3,9 mrd cette année et que les acquisitions dans la région zurichoise constituent désormais un troisième pilier de croissance, portées par la succession dans des sociétés de première génération, des discussions étant en cours sans qu'aucune signature ne soit proche. À Genève, l'ancien banquier de la Société Générale Frédéric Oculy a lancé Alpha Street Financial pour accompagner les petits et micro-EAM confrontés aux exigences de la FinIA/FinSA.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELa pression liée à la succession et à la réglementation crée des opportunités d'achat et de vente parmi les EAM qui servent les familles brésiliennes depuis la Suisse.
CHBanque privée et gestion de fortune
La FINMA ouvre une consultation sur la révision de sa circulaire relative aux risques de taux d'intérêt des banques
La FINMA a ouvert une consultation sur la révision partielle de la Circulaire 2019/2 «Risques de taux d'intérêt – banques», qui reprend le recalibrage de juillet 2024 du Comité de Bâle relatif aux chocs de taux sur le portefeuille bancaire ainsi que sa propre évaluation ex post. La révision accorde davantage de poids à l'effet des variations de taux sur les revenus des banques; les prises de position sont attendues d'ici au 15 janvier 2027.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELe sujet est technique, mais il alourdit la charge réglementaire des banques privées suisses de taille moyenne dans une phase de pression sur les marges.
06Marché privé
BR–CHMarché privéRelations Brésil–Suisse
Les groupes étrangers ont remporté R$ 24 mrd d'infrastructures brésiliennes; une vague d'enchères de R$ 50 mrd en décembre pourrait attirer Zurich Airport
Des groupes étrangers tels qu'Aena, Acciona, EDP et Mota-Engil ont remporté 5 des 7 grandes enchères d'infrastructures du Brésil jusqu'à fin octobre, représentant environ R$ 24,4 mrd, soit quelque 75% des investissements prévus. Un lot d'environ R$ 50 mrd suit en décembre, dont la renégociation de la concession de l'aéroport de Brasília, pour laquelle NeoFeed cite Zurich Airport comme candidat possible, non confirmé, aux côtés d'Aena, d'Asur et de l'exploitant actuel Inframerica. L'enchère de la Via Brasil BR-163 a lieu le 12 novembre, et le ministère des Transports courtise UBS, HSBC, Brookfield et Macquarie pour son portefeuille 2027 de R$ 262,6 mrd.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDEC'est l'angle suisse le plus concret actuellement dans les infrastructures brésiliennes, une opportunité de co-investissement et de mise en relation pour les membres et pour les banques suisses qui financent ce type de projets.
BRMarché privéIA et infrastructures
Tractian lève US$ 130 mio en série D sur une valorisation de US$ 1,4 mrd et devient l'entreprise d'IA la plus valorisée d'Amérique latine
La société brésilienne d'IA industrielle Tractian a bouclé une série D de US$ 130 mio sur une valorisation post-money de US$ 1,4 mrd, le double de son niveau d'il y a deux ans, menée par ses investisseurs existants Sapphire Ventures et Catalyst, avec N47, General Catalyst, Bosch Ventures et Y Combinator. Les fonds iront à la R&D sur un logiciel permettant à ses modèles d'agir directement sur les machines des clients, à des capteurs pour robots industriels et à un effort commercial axé sur les centres de données d'IA.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELe capital de stade avancé, y compris d'un investisseur stratégique européen, continue d'affluer vers la deep tech brésilienne, une référence pour les allocations en capital-risque des membres.
BRMarché privé
Viridis signe avec Solvay un contrat d'enlèvement contraignant de terres rares d'au moins US$ 915 mio pour son projet au Minas Gerais
Viridis Mining and Minerals a signé un accord contraignant à long terme pour livrer à Solvay du carbonate mixte de terres rares issu de son projet Colossus à Poços de Caldas, au Minas Gerais. Les volumes minimaux couvrent environ 70% de la production prévue et impliquent un chiffre d'affaires d'au moins environ US$ 915 mio entre 2029 et 2034; la production devrait démarrer en 2028, et Solvay obtient un droit de première offre sur le solde.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDECela confirme le Brésil comme source crédible de minerais critiques hors de Chine, un thème que les négociants en matières premières de Genève et de Zoug ainsi que les investisseurs de la transition énergétique intègrent déjà dans leurs prix.
BRMarché privé
Le Cade approuve sous condition la fusion Saipem–Subsea7 de US$ 4,6 mrd, malgré l'opposition de Petrobras
Le tribunal du Cade a approuvé la fusion Saipem–Subsea7, revenant sur l'autorisation sans condition accordée auparavant par sa Surintendance générale, en exigeant la cession d'un navire de pose de conduites en eaux ultra-profondes afin qu'un fournisseur indépendant puisse concourir aux projets sous-marins. Petrobras et l'association des producteurs ABEP s'étaient opposées à l'opération, mettant en garde contre un pouvoir de marché dans les services du pré-sal.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELe Cade impose des remèdes structurels aux opérations de fusion-acquisition mondiales touchant le pré-sal brésilien, ce que les acquéreurs européens doivent intégrer dans le calendrier de leurs transactions.
07Crypto et actifs numériques
BRCrypto et actifs numériquesFintechMarché privé
Yellow Card rachète la fintech brésilienne GoMoney pour se doter d'une base locale de paiements en stablecoins
Le prestataire de paiements en stablecoins Yellow Card acquiert GoMoney, fintech brésilienne proposant des paiements internationaux, une plateforme d'échange de cryptoactifs et un compte numérique, qui devient une filiale à 100% dirigée par ses fondateurs. L'opération ajoute l'encaissement et le décaissement en BRL, y compris via Pix, réglés en stablecoins; GoMoney a demandé une licence SPSAV et opère sous le régime transitoire de la BCB dans l'attente d'une décision.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELes acteurs étrangers des stablecoins commencent à racheter des sociétés ayant déjà déposé une demande de licence plutôt que de partir de zéro, alors que le régime de la BCB évince les plus petites plateformes d'échange.
CHCrypto et actifs numériquesFintech
La société zougoise Safirum lance CHF-S, un stablecoin en franc suisse réservé à des portefeuilles autorisés sur Solana
Safirum a lancé CHF-S sur Solana, adossé 1:1 à des francs suisses détenus sur des comptes ségrégués auprès de la Berner Kantonalbank et de la Banque Richelieu et transférable uniquement entre portefeuilles vérifiés KYC/KYB et inscrits sur liste blanche, avec des frais de 0,05% plafonnés à CHF 0,50. La couverture médiatique ne mentionne ni licence FINMA ni garantie bancaire; Safirum indique que le dispositif vise à respecter la Communication FINMA sur la surveillance 06/2024.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDEUn jeton de règlement en CHF pourrait devenir un rail de paiement pour le corridor, mais les membres devraient d'abord vérifier son statut réglementaire et le risque de contrepartie.
BRCrypto et actifs numériquesMarché privé
Méliuz publie un bénéfice record au troisième trimestre et vend 78 BTC pour financer un rachat d'actions
Méliuz, qui applique une stratégie de trésorerie en bitcoin, a publié un bénéfice net record de R$ 113,7 mio au troisième trimestre, dont environ R$ 78,5 mio de gain non monétaire sur sa réserve en bitcoin. Elle a vendu 78 BTC pour R$ 29,4 mio afin de financer son deuxième programme de rachat sans endettement, a acheté des options d'achat pour racheter les bitcoins en 2027 et détenait 526,7 BTC à fin septembre.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDEIl s'agit d'un test grandeur nature au Brésil d'une trésorerie d'entreprise en bitcoin, qui montre à quel point le résultat publié dépend des variations du cours du BTC.
CHCrypto et actifs numériques
Le benchmark de la Swiss Blockchain Federation classe la Suisse seulement sixième sur 15 places d'actifs numériques
Le premier «Infrastructure First» Global Benchmark Report de l'association faîtière place la Suisse au sixième rang avec 75,62 points sur 100, derrière les États-Unis, Singapour, le Royaume-Uni, l'Allemagne et le Japon, et juste devant le Luxembourg. La Suisse obtient la note maximale pour l'infrastructure DLT et la sécurité juridique, mais reste en retrait sur la taille du marché, la liquidité et le rythme de mise en œuvre; la SBF demande un octroi plus rapide des licences par la FINMA et un cadre fondé sur les risques pour les stablecoins en CHF.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDEIl alimente le débat sur un éventuel recul de la Crypto Valley, pertinent pour les membres qui décident où domicilier leurs activités liées aux actifs numériques.
BRCrypto et actifs numériquesMacro, politique et autres
Un nouveau projet de loi permettrait aux juges de geler rapidement des cryptoactifs dans les fraudes par deepfake
Le député José Medeiros a déposé le PL 5.729/2026, dit «Lei Anticrime Deepfake», qui crée un protocole d'urgence pour les fonds détournés lors d'escroqueries par IA ou clonage vocal: les plateformes d'échange, banques et établissements de paiement devraient remettre les relevés de transactions sur demande ou sur décision judiciaire. Le texte modifierait aussi la Lei 9.613/1998 afin de permettre aux juges de geler des actifs virtuels, y compris à l'étranger via les traités de coopération; le projet n'en est qu'au tout début de la procédure législative.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDES'il est adopté, il ajouterait des obligations de communication de données et de gel d'avoirs pour les plateformes cryptographiques, en plus du régime de licences de la BCB.
08IA et infrastructures
BRIA et infrastructures
L'Anatel approuve un centre de données d'IA fédéral de R$ 375 mio, exploité par Telebras
Le 4 novembre, le conseil de direction de l'Anatel a approuvé l'affectation de R$ 375 mio de reliquats de l'enchère 5G de 2021 à un centre de données d'IA gouvernemental, construit par l'intermédiaire de Gaispi et de l'EAF, remis à l'Union et exploité par Telebras. La conception de référence prévoit 48 GPU et une puissance initiale de 2 MW, extensible à 10 MW uniquement sur nouvelle approbation; l'objectif de 12 mois dépend du terrain, de l'alimentation électrique et des autorisations techniques, et le site n'a pas été communiqué.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELe Brésil se dote d'une capacité de calcul d'IA «souveraine» publique parallèlement au pipeline privé Redata, ce qui façonne les marchés publics et la concurrence pour les hyperscalers et les fournisseurs de colocation.
BRIA et infrastructuresMarché privé
La healthtech d'agents d'IA Rivio lève R$ 180 mio et dépasse une valorisation de R$ 1 mrd environ un an après sa création
Rivio a levé une extension de série A de R$ 180 mio menée par Valor Capital Group, avec Monashees, Positive Ventures et APL, qui la valorise à plus de R$ 1 mrd, contre plus de R$ 500 mio en décembre dernier. Elle recourt à des agents d'IA associés à des spécialistes de la santé pour auditer le cycle de revenus des hôpitaux et sert 13 groupes hospitaliers, dont Albert Einstein et Sírio-Libanês.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDEL'IA verticale et appliquée, avec une traction rapide du chiffre d'affaires, obtient désormais au Brésil des valorisations en voie de licorne, une référence pour les investisseurs qui évaluent des opérations d'IA dans le corridor.
BRIA et infrastructures
Un Institut d'IA pour le climat, hébergé au Brésil et soutenu par l'ONU, sera lancé à la COP31
Le Brésil et l'ONU, avec l'UNESCO et l'UIT, créent l'Instituto de Inteligência Artificial para o Clima (AICI), hébergé par l'Anatel à Brasília, pour aider les pays en développement à concevoir et à gouverner leurs propres solutions d'IA pour le climat. Le lancement officiel est prévu le 16 novembre à la COP31 à Antalya, avec des projets pilotes incluant la prévention de la déforestation en Amazonie au moyen de l'IA; l'adhésion sera ensuite ouverte aux gouvernements, aux institutions de recherche et aux partenaires financiers.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDEIl offre un canal d'adhésion par lequel des institutions de recherche et des partenaires financiers suisses pourraient participer à des projets d'IA et de climat pilotés par le Brésil.
10Spin-offs universitaires et laboratoires d'innovation
CHSpin-offs universitaires et laboratoires d'innovationMarché privé
InnoBooster octroie CHF 600'000 à quatre jeunes entreprises universitaires issues de l'ETH, de la BFH, de Bâle et de l'EPFL
InnoBooster, soutenu par la Gebert Rüf Stiftung, a accordé CHF 150'000 chacun à quatre projets de fondateurs universitaires au deuxième stade de Venture Kick: Omenic (ETH Zürich, prévisions météorologiques appliquées à la prise de décision, à valider à l'aéroport de Zurich), Nanotech SA (BFH, films réfléchissant la chaleur à faible émissivité), 201 Therapeutics (Université de Bâle, médicaments contre le cancer du foie) et la spin-off de l'EPFL Apolarion.
Pourquoi c'est important pour les membres du LIDELe financement suisse non dilutif en phase de pré-amorçage continue de générer des spin-offs de deep tech dans l'énergie, la résilience climatique et les biotechnologies, susceptibles d'intéresser des entreprises et co-investisseurs brésiliens.